Résumé hebdomadaire du marché: Trump retarde les tarifs de la Chine

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Résumé hebdomadaire du marché: Trump retarde les tarifs de la Chine
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Les signes d'une diminution des tensions commerciales, ainsi que d'une politique monétaire accommodante, ont donné aux investisseurs l'espoir que la croissance économique reprendrait et que ce marché haussier se renforcerait. Les rendements des bons du Trésor américain à dix ans ont augmenté et les investisseurs ont abandonné la sécurité des obligations et de l’or pour revenir aux actions. Les actions de petite capitalisation en particulier, ainsi que leur valeur, ont enregistré de solides gains pour la semaine. L'accélération des actions à forte croissance a toutefois entraîné une baisse, ce qui a amené certains à penser qu'une rotation de style pourrait être en cours.

Retours hebdomadaires

S & P 500: 3 007 (+ 1,0%)
FTSE All-World ex-US (VEU): (+ 2,2%)
Rendement du Trésor américain à 10 ans: 1,90% (+0,35%)
Or: 1 488 $ (-1,2%)
USD / EUR: 1.108 USD (+ 0.4%)

Grands événements

  • Lundi: Elliot Management a annoncé une participation de 3,2 milliards de dollars dans AT & T, contestant la stratégie de la société et lui demandant de libérer des actifs non essentiels.
  • Mardi: Apple a présenté un trio de nouveaux iPhones lors de son événement annuel à San Francisco.
  • Mardi: Le Bureau du recensement a indiqué que le revenu moyen des ménages est resté stable en 2018 après trois années de croissance.
  • Mardi: Les postes vacants ont diminué de 3% en juillet par rapport à l'année précédente, malgré les nombreuses possibilités qui dépassent toujours celles des personnes à la recherche d'un emploi.
  • Mercredi – La Bourse de Hong Kong a offert près de 37 milliards de dollars pour acquérir la Bourse de Londres.
  • Jeudi: la Banque centrale européenne a annoncé davantage de mesures de stimulation, notamment une légère réduction supplémentaire des taux et la réouverture de son programme d'achat d'obligations (assouplissement quantitatif).
  • Vendredi – La Chine a annoncé qu'elle exempterait le soja, le porc et d'autres produits agricoles américains. UU. Des tarifs supplémentaires, dans un mouvement visant à réduire davantage les tensions.
  • Vendredi – Dans le cadre de son enquête antitrust, le comité judiciaire de la chambre américaine a demandé des courriels et des états financiers à de grandes entreprises technologiques.

Notre prendre

Il y a eu de nouveaux développements cette semaine, mais encore une fois, ils ont tous été abordés sous les mêmes thèmes macro-économiques dans le processus du commerce et des taux d'intérêt. Sur le front commercial, le président Trump a annoncé qu'il retarderait les droits de douane sur les produits chinois de 250 milliards de dollars, qui entreront en vigueur le 1er octobre, une mesure réciproque prise par la Chine plus tard dans la semaine. Des rapports ont également révélé que la Chine cherchait à mettre de côté des questions politiques plus délicates, telles que la vente d'armes à Taiwan et l'implication des États-Unis dans les manifestations de Hong Kong, afin de maintenir les négociations commerciales en cours. Tous ces développements ont contribué à la hausse des marchés, mais comme nous le savons tous, ces brefs instants d'optimisme peuvent rapidement inverser le cours des choses. Attendez-vous à plus de volatilité sur ce front.

L’histoire des taux d’intérêt est en réalité venue d’Europe, où le président de la BCE, Mario Draghi, a publié son dernier train de mesures de relance. Cela incluait une légère réduction de 0,10%, ramenant l'objectif déjà négatif à -0,50%. Il prévoyait également de redémarrer le 1er novembre les achats d’obligations à un taux de 20 milliards d’euros par mois sans date de clôture définitive, ainsi que des dispositions visant à exempter les tranches de liquidité des banques des taux négatifs.

La situation en Europe sera intéressante à voir. Avec des taux déjà négatifs, la réduction supplémentaire de 0,10% a peu de chances de faire basculer la croissance économique. Et bien que les achats d’obligations puissent aider, on peut se demander quel impact ils auront sur des rendements à long terme déjà si bas. C'est peut-être pour cela qu'il a été accueilli avec enthousiasme par les marchés. Selon toute vraisemblance, la relance de la croissance dans la zone euro pourrait dépendre d'un ou de plusieurs facteurs, notamment le potentiel de relance budgétaire, la résolution de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine et / ou un ralentissement du Brexit.

Quoi qu'il en soit, cela montre que les banques centrales mondiales sont toujours prêtes et disposées à soutenir ce marché haussier aussi longtemps qu'elles le peuvent. Ensuite, la réserve fédérale des États-Unis.

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