Pourquoi la tapisserie (TPR) a-t-elle augmenté de 29,5% depuis le dernier rapport sur les gains?

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Pourquoi la tapisserie (TPR) a-t-elle augmenté de 29,5% depuis le dernier rapport sur les gains?
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moiEnviron un mois s'est écoulé depuis le dernier rapport de revenus de Tapestry (TPR). Les actions ont augmenté d'environ 29,5% au cours de cette période, dépassant ainsi le S & P 500.

La tendance positive récente continuera-t-elle de mener à la publication de ses prochains résultats, ou Tapestry est-il dû à un repli? Avant de plonger dans la réaction des investisseurs et des analystes ces derniers temps, jetons un coup d’œil rapide au dernier rapport sur les résultats afin de mieux gérer les catalyseurs importants.

Tapestry chiffre d'affaires du quatrième trimestre est atteint, le chiffre d'affaires n'est pas estimé

Tapestry a publié ses résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2019. Bien que les bénéfices aient été alignés, les ventes nettes n'ont pas atteint l'estimation consensuelle de Zacks. En outre, la vision souple du premier trimestre de l'exercice 2020 n'a pas été bien perçue par les investisseurs.

Nous notons que la société a enregistré un bénéfice trimestriel ajusté de 61 cents par action, ce qui est conforme à l’estimation du consensus de Zacks, mais a atteint un cent de plus qu’à la même période de l’année dernière.

Le chiffre d'affaires net de cette société basée à New York a atteint 1 513,7 millions de dollars, soit une augmentation de 2% d'un rapport à l'autre et de 4% à taux de change constant. L’augmentation des ventes de Kate Spade et de Stuart Weitzman a contribué à la croissance de la première ligne. Toutefois, les ventes nettes sont tombées en dessous de l'estimation de 1 534 millions de dollars établie par le consensus Zacks. Il s’agit du troisième trimestre consécutif au cours duquel la première ligne de la société a perdu des estimations.

La marge brute ajustée consolidée a atteint 1 017,9 millions de dollars, soit 1% de plus que le trimestre de l’année précédente. Cependant, la marge brute s'est contractée de 60 points de base à 67,3%. En outre, le résultat opérationnel ajusté de 220,8 millions USD a diminué de 3% par rapport au même trimestre de l'année précédente, tandis que la marge opérationnelle avait diminué de 70 points de base, à 14,6%. Nous notons que les frais de vente, généraux et administratifs ajustés ont augmenté de 2% pour atteindre 797,1 millions de dollars, alors que, en pourcentage du chiffre d’affaires net, ils ont augmenté de 10 points de base, à 52,7%.

Détails du segment

Les ventes nettes de Coach ont atteint 1 096,6 millions de dollars, chiffre pratiquement inchangé année après année. En devises constantes, le chiffre d’affaires net a augmenté de 2%. Les ventes dans les magasins comparables ont augmenté de 2%, représentant un bénéfice d'environ 150 points de base, en raison de la hausse du commerce électronique mondial. Il s'agissait du septième trimestre consécutif de croissance des ventes dans les magasins comparables. Alors que la marge brute ajustée du secteur a augmenté de 10 points de base à 69,7%, la marge opérationnelle ajustée a augmenté de 70 points de base à 27,5%.

Les ventes de Kate Spade ont atteint 331,9 millions de dollars, soit une augmentation de 6% en glissement annuel et de 7% en monnaie constante. Les ventes dans les magasins comparables ont diminué de 6%, malgré l’impact favorable de la progression du commerce électronique mondial d’environ 600 points de base. Nous notons que le taux de diminution des ventes dans les magasins comparables s’est accéléré par rapport aux 3% observés au trimestre précédent. En outre, la direction s’attendait à ce que ses ventes soient positives dans des magasins comparables. Alors que la marge brute ajustée du secteur a été réduite de 300 points de base à 62,2%, la marge opérationnelle ajustée a été réduite de 360 ​​points de base à 9,3%.

Les ventes nettes de Stuart Weitzman ont atteint 85,2 millions de dollars, reflétant une augmentation de 17% en connaissance de cause et de 20% à taux de change constant. La marge brute ajustée du secteur a augmenté de 130 points de base pour atteindre 54,8%. Le secteur a enregistré une perte d’exploitation ajustée de 10 millions de dollars.

Store Update

À la fin du trimestre, la société exploitait 391 magasins Coach, 213 magasins Kate Spade et 71 magasins Stuart Weitzman en Amérique du Nord. Au niveau international, les chiffres étaient respectivement de 595, 194 et 76 pour l’entraîneur Kate Spade et Stuart Weitzman.

Au cours de l'exercice 2019, Tapestry a ajouté un réseau de 108 succursales en raison de l'expansion internationale de Kate Spade et de Stuart Weitzman, comprenant un total de 69 ouvertures de nets et de 39 magasins acquis grâce aux rachats de distributeurs régionaux. La société a clôturé l'exercice avec 1 540 magasins exploités directement dans le monde. La société a ouvert 48 magasins d’entraîneurs, 68 magasins Kate Spade et 28 magasins Stuart Weitzman.

L'entraîneur devrait assister à une modification modérée du nombre de magasins au cours de l'exercice 2020 en raison de la fermeture de magasins en Amérique du Nord, compensée par de modestes ouvertures nettes à l'international.

La société prévoit d'ouvrir un réseau de 15 à 20 magasins Stuart Weitzman dans le monde et de 30 à 40 magasins nets Kate Spade au cours de l'exercice 2020. De toute évidence, la société a réduit son intention d'ouvrir des magasins Kate Spade.

Autres détails financiers

Tapestry a clôturé le trimestre avec une trésorerie, des équivalents de trésorerie et des placements à court terme de 1 233,8 millions de dollars, une dette à long terme de 1 601,9 millions de dollars et un capital comptable de 3 513,4 millions de dollars. L'administration a engagé des dépenses en immobilisations de 274 millions de dollars au cours de l'exercice 2019 et prévoit qu'elles atteindront environ 300 millions de dollars pour l'exercice 2020.

Au cours du trimestre, la société a racheté environ 3,4 millions d’actions pour un total d’environ 100 millions de dollars. À la fin de la période, il restait 900 millions de dollars à la société dans le cadre de son programme de rachat en cours. La société prévoit de reverser environ 700 millions de dollars à ses actionnaires au cours de l'exercice 2020 par le biais de rachats d'actions (environ 300 millions de dollars) et de dividendes.

Guide

Tapestry s'attend à ce que le chiffre d'affaires du premier trimestre soit légèrement inférieur à celui de l'année précédente et que le bénéfice par action diminue d'année en année. La direction s’attend à une croissance des ventes de magasins comparables comparables à un chiffre dans Coach. Toutefois, la mesure devrait réduire le taux élevé d'adolescents dans Kate Spade en fonction des tendances de trafic actuelles, ainsi que des défis liés aux produits et au marketing. Tapestry s'attend à ce que Stuart Weitzman enregistre une perte d'exploitation.

La marge brute consolidée devrait également rester sous pression au cours du premier trimestre. En outre, les charges commerciales, générales et administratives devraient augmenter en raison de l’ouverture de magasins et de l’amortissement plus important lié aux investissements dans les systèmes.

Pour l'exercice 2020, la direction prévoit que les revenus augmenteront à un taux inférieur à 10% et que le résultat par action devrait être identique à celui de l'exercice précédent. La société avait précédemment guidé une augmentation à deux chiffres du bénéfice d'exploitation et du bénéfice par action au cours de l'exercice 2020. La société a révisé ses projections pour prendre en compte la tendance commerciale actuelle de la marque Kate Spade, compte tenu de l'environnement incertain. en Amérique du Nord.

La direction s'attend à une faible croissance à un chiffre des ventes et des ventes dans des magasins comparables de la marque Coach. Kate Spade devrait enregistrer une croissance des ventes faible à moyenne tirée par la distribution. La société prévoit une forte croissance des ventes chez Stuart Weitzman.

La marge brute consolidée devrait enregistrer une légère diminution en raison de l'influence interne de l'activité de chaussures de Kate Spade, de la pression monétaire et de l'impact des taux. En outre, les charges commerciales, générales et administratives devraient augmenter à un taux inférieur à 10%, du fait de l’ouverture de nouveaux magasins, des rachats régionaux pour développer les marques et gérer directement les activités sur le marché international clé, ainsi que des investissements dans systèmes.

Comment les estimations ont-elles bougé depuis?

Il s’avère que les nouvelles estimations montrent une tendance à la baisse au cours du dernier mois. L'estimation du consensus a changé de -31,02% en raison de ces changements.

Partitions VGM

À l’heure actuelle, Tapestry a un indice de croissance moyen de C, bien qu’elle soit loin derrière le Momentum Score avec un F. Toutefois, l’action a été notée B du côté des valeurs, ce qui le place à l’écart. 40% plus élevé pour cette stratégie d'investissement.

En général, l'action a un score total VGM de VGM. Si vous n'êtes pas concentré sur une stratégie, ce score devrait vous intéresser.

panorama

Les estimations ont montré une tendance générale à la baisse du stock et l'ampleur de ces examens indique un changement à la baisse. Pas étonnant que Tapestry propose une gamme de Zacks n. ° 4 (vente). Nous prévoyons une performance de l'action inférieure à la moyenne dans les prochains mois.

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Tapestry, Inc. (TPR): Rapport d'analyse d'actions gratuites

Pour lire cet article sur Zacks.com, cliquez ici.

Les points de vue et opinions exprimés dans ce document sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.

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