Organismes d'autorégulation; Le Nasdaq Stock Market LLC; Avis de présentation et d’efficacité immédiate du changement de règlement proposé sur le fonctionnement des points d’ouverture, d’arrêt et de fermeture du Nasdaq

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Organismes d'autorégulation; Le Nasdaq Stock Market LLC; Avis de présentation et d’efficacité immédiate du changement de règlement proposé sur le fonctionnement des points d’ouverture, d’arrêt et de fermeture du Nasdaq
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19 septembre 2019.

Conformément à l’article 19 (b) (1) de la Securities Exchange Act of 1934 ("Loi"),[]

et règle 19b-4,[]

Le 5 septembre 2019, le Nasdaq Stock Market LLC ("Nasdaq" ou "Bourse") aurait été déposé auprès de la Securities and Exchange Commission ("SEC" ou "Commission"). Commencer la page imprimée 50522la règle proposée, telle que décrite aux articles I et II ci-après, change, en ce sens que les articles ont été préparés par la Bourse. La Commission publie le présent avis afin de demander aux personnes intéressées de commenter le changement de règle proposé.

I. Déclaration de l’organisme d’autoréglementation de la substance Modalités de la proposition de modification de la règle

La Bourse propose de clarifier ses règles sur le fonctionnement des points de passage pour le Nasdaq (ouvert, arrêté et fermé) et d’apporter certaines modifications correctives aux règles 4702, 4703, 4752, 4753, 4754 et 4763.

Le texte du changement de règle proposé est disponible sur le site Web Exchange à l'adresse http://nasdaq.cchwallstreet.com, dans le bureau principal de la bourse et dans la salle de référence publique de la Commission.

II Déclaration de l'organisme d'autoréglementation sur l'objet et le fondement juridique du changement de règle proposé

Dans sa présentation à la Commission, la Bourse a inclus des déclarations sur l'objet et le fondement du changement de règle proposé et a examiné les éventuels commentaires reçus sur le changement de règle proposé. Le texte de ces déclarations peut être examiné aux endroits spécifiés au point IV ci-dessous. La Bourse a préparé des résumés, établis dans les sections A, B et C ci-dessous, des aspects les plus significatifs de ces déclarations.

A. Déclaration de l'organisme d'autoréglementation sur l'objet et le fondement juridique du changement de règle proposé

1. but

La Bourse propose de modifier les règles 4752, 4753 et 4754 relatives au fonctionnement des points d’ouverture, de fermeture et de fermeture du Nasdaq, respectivement, afin de les rendre plus efficaces, d’apporter des modifications correctives et de clarification. La Bourse apporte également une modification liée à la règle 4763 (e) (2) en ce qui concerne la réévaluation des ordres de vente à découvert qui sont à découvert ("LOO"),[]

Market-on-Open ("MOO"),[]

Limite de fermeture ("LOC"),[]

ou Market-on-Close ("MOC").[]

Enfin, la Bourse apporte des modifications correctives aux règles 4702 (b) et 4703 (l).

Nouvelles règles 4752 (d) (2) (G), 4753 (b) (2) (E) et 4754 (b) (2) (F)

Les règles 4752 (d) (2), 4753 (b) (2) et 4754 (b) (2) décrivent les étapes suivies pour établir les prix aux croisements Open, Stop et Close du Nasdaq, respectivement. Un ordre de publication uniquement est un type d'ordre conçu de telle sorte que son prix soit ajusté de manière à pouvoir être publié dans le Nasdaq Book conformément à la règle 610 d) du Règlement NMS en évitant l'affichage de guillemets qui bloquent ou croisent tout devis protégé[]

dans un système de sécurité[]

pendant les heures de marché,[]

ou exécuter contre le blocage ou le croisement de devis dans des circonstances économiquement avantageuses pour le participant[]

entrant dans l'ordre de publication seulement.[]

Un ordre de publication seulement peut participer à la Croix d’ouverture Nasdaq, à la Croix de détention Nasdaq et / ou à la Croix de clôture Nasdaq.[]

La Bourse est en train d’adopter un nouveau texte de règles selon les règles 4752 (d) (2) (G), 4753 (b) (2) (E) et 4754 (b) (2) (F) qui décrit comment l’échange l'ouverture des croix Nasdaq, arrêt et fermeture lorsque la croix aurait été évaluée d'une autre manière pour l'exécution partielle d'un ordre réputé avoir un prix avec une augmentation minimale d'un ordre de publication exclusive conformément à la règle 4703 (l) ). La règle 4703 (l) décrit l’attribut order permettant à un ordre de participer à l’ouverture, à l’arrêt ou à la fermeture des croisements au Nasdaq.[]

y compris le processus d'établissement des prix d'une commande bloquée ou croisée à son prix non indiqué par une commande pour publication uniquement. Plus précisément, un ordre d'achat (vente) bloqué ou croisé à son prix non représenté par un seul ordre de publication dans le livre Nasdaq sera considéré comme ayant un prix avec une augmentation de prix minimale.[]

puis (ci-dessus) le prix de l'ordre de publication aux fins du calcul du prix croisé.

Actuellement, si vous ouvrez, arrêtez[]

ou bien la croix de clôture serait produite au «prix estimé» d'une commande bloquée ou croisée à son prix non indiqué par une commande de publication unique conformément à la règle 4703 (l), et cette commande n'est pas Il exécutera intégralement au cours de la Croix, puis le prix croisé sera ajusté au prix du prix classifié d'origine de l'Ordre. Le nouveau texte de la règle clarifie la méthode actuelle d'établissement du prix croisé dans les cas où il existe une exécution partielle d'un ordre considéré comme ayant un prix avec une augmentation de prix minimale en dehors d'un ordre de publication unique. Prenons un exemple où NBBO est de 10,00 $ × 10,01 $ et que le livre du Nasdaq repose dans l'ordre n. 1, un ordre de commande d'achat de 500 actions, ordre n. 2, un ordre MOC de vendre 300 actions, l'ordre n. ° 3, un ordre non indiqué pour vendre 100 actions à 10,01 $ et un ordre non indiqué pour vendre 300 actions à 10,00 $. Si l'ordre n. 4 est ensuite bloqué par l'ordre n. ° 5, un ordre ultérieur d’acheter 100 actions au prix de 10,00 $ puis, aux fins du calcul du prix croisé, de l’ordre n. 4 est au prix de 10,01 $, où il est présenté pour exécution avant l'ordre n ° 3, reflétant sa priorité de prix dans le livre Nasdaq.[]

Selon le langage de calcul croisé du Nasdaq,[]

10,01 $ serait choisi comme prix croisé, car il maximisait les actions correspondantes (c'est-à-dire., Les ordres n. 1 et n. ° 2 sont exécutés dans leur intégralité et l'ordre n. 4 partiellement exécuté). Mais comme la commande n ° 4 ne serait pas entièrement exécutée à ce prix, le prix croisé est ajusté à 10,00 $. La Croix exécuterait 500 actions au prix de 10,00 $ avec l'Ordre n. ° 1 et ordre n. ° 2 recevoir des exécutions complètes, et ordre n. 4 recevraient une exécution partielle de 200 actions.

Cette approche visant à établir le prix croisé est conforme aux règles de départage des prix croisés du Nasdaq en ce qui concerne les actions non exécutées.[]

et assure que Lancer la page imprimée 50523le prix classifié d'origine de la Commande est pris en compte, car les actions non exécutées restantes de la Commande sont classées en priorité temporaire derrière toutes les commandes au prix auquel la Commande a été publiée dans le livre Nasdaq et aucun autre intérêt classé à un prix course moins agressive sur la croix.[]

La fixation du prix de ladite commande à son prix d'origine classifié est conforme aux attentes du participant et au prix des croix Nasdaq,[]

puisque le participant s'apercevrait que son ordre était échangé ou non représenté sur la croix. Dans l'exemple précédent, un participant ne s'attendrait pas à recevoir une exécution sur la croix à 10,01 USD, tout en laissant les actions non exécutées de son ordre de vente dans le Nasdaq Book à un prix plus agressif de 10,00.

Changements à la règle 4763 (e) (2)

La règle 4763 définit les règles de la Bourse liées au critère du prix de vente à découvert de la règle 201 du règlement SHO. Si le test du prix de vente à découvert est activé, le paragraphe e) de la règle 4763 indique le processus de modification du prix des ordres au cours de la période de vente à découvert, lorsque le test du prix de vente à découvert est en vigueur. La règle 4703 (l) stipule que, aux fins de la Nasdaq Opening ou Closing Cross,[]

Un bon de commande (vente) bloqué ou croisé à son prix et non indiqué par un seul ordre de publication dans le Nasdaq Book est réputé avoir un prix avec une augmentation de prix minimale en dessous du prix de publication (uniquement). ordre.

Actuellement, les ordres de vente à découvert LOO, MOO, LOC et MOC ont un nouveau prix pendant la période de vente à découvert au prix autorisé, sauf si l'écart NBBO est de 0,01 $, auquel cas ces ordres auront un prix moyen. . En raison de l'ajustement des prix croisés expliqué ci-dessus, dans des cas exceptionnels, des ordres de vente à découvert LOO, MOO, LOC et MOC avec un nouveau prix moyen seraient nécessaires pour compléter les points de passage à l'ouverture et à la fermeture du Nasdaq, mais ne pourraient pas être exécutés. prix croisé dû au test de prix de vente à découvert, même s’il s’était déjà ajusté au point médian (c'est-à-dire., les ordres de vente à découvert LOO, MOO, LOC et MOC inclus dans le calcul du prix mais ne seraient pas opposables au prix croisé). Cela se produirait si, dans une garantie soumise au test du prix de vente à découvert et à une augmentation minimale d'un prix NBBO minimum, le prix croisé était ajusté à la meilleure offre nationale en raison de l'exécution partielle d'une commande client considérée qui a un prix de la meilleure offre nationale conformément à la règle 4703 (l). Prenons le même exemple que ci-dessus avec deux modifications: la valeur est soumise à un test de prix de vente à découvert et la commande n ° 2 est désormais un MDC permettant une vente à découvert. Selon la règle en vigueur, l'ordre n. ° 2 serait réévalué à 10 005 $, un prix croisé de 10,01 $ serait choisi et, étant donné que l’Ordre n. 4 recevrait une exécution partielle sur la croix, le prix croisé serait ajusté à 10,00 $. La Croix essaierait d'exécuter l'ordre n. 1, l'ordre n. 2 et ordre n. 4 comme indiqué ci-dessus, mais en raison du test du prix de vente à découvert, 10,00 $ constituent un prix d'exécution non admissible pour l'ordre n. ° 2, même s'il avait déjà été ajusté au point médian.[]

Pour résoudre ce problème, le Nasdaq propose de modifier le règlement 4763 (e) (2) afin d'ajouter une condition indiquant que la réévaluation des ordres de vente à découvert LOO, MOO, LOC et MOC se situe au point milieu au lieu du Prix autorisé. lorsqu’il est considéré qu’une commande non publiée au repos a un prix d'augmentation minimale d'une commande de publication unique conformément à la règle 4703 (l), au moment du cross d'ouverture du Nasdaq ou du cross de clôture du Nasdaq . Ce changement empêchera les ordres de vente à découvert LOO, MOO, LOC et MOC soumis au Test du prix de vente à découvert d’être exécutés à un prix non éligible lorsque le prix d’ouverture et de clôture du Nasdaq est ajusté de conformément aux règles proposées 4752 (d) (2)) (G), 4753 (b) (2) (E) et 4754 (b) (2) (F). Par conséquent, selon la règle proposée, si au moment du cross d'ouverture du Nasdaq ou du cross de clôture du Nasdaq, le test du prix de vente à découvert est en vigueur et si une commande non considérée au repos est considérée comme étant: Il a un prix majoré au minimum d'une commande post-seulement, conformément à la règle 4703 (l). Les ordres de vente à découvert de type LOO, MOO, LOC ou MOC seront facturés au prix autorisé au lieu du point. moyen. La modification du prix des commandes clients de cette manière garantit leur classement en arrière-plan.[]

ces ordres ne sont pas représentés, ce qui évite l'inclusion d'ordres de vente à découvert non éligibles en cas d'ajustement du prix croisé,[]

ou dans certains cas, empêchant l'ajustement de se produire.[]

En reprenant l'exemple précédent, au moment de la clôture de la transaction, l'ordre n ° 2 serait réévalué au prix autorisé de 10,01 $ au lieu du point médian, où il est désormais classé derrière l'ordre n ° 4 en priorité d'exécution.[]

À la suite de cette réorganisation, la commande n ° 4 recevrait désormais une exécution complète, évitant ainsi la clause d’ajustement de prix croisés qui se produirait avec une exécution partielle. La Croix aurait un prix de 10,01 $ et le système exécuterait l'ordre n ° 1 dans son intégralité pour 500 actions, l'ordre n ° 4 dans son intégralité pour 300 actions et l'ordre n ° 2 pour 200 actions.

La Bourse observe que cette modification ne permet en aucun cas l'exécution d'un ordre de vente court soumis au test du prix de vente à découvert à un prix non autorisé. En outre, le prix d'un tel ordre au prix autorisé correspond aux attentes du participant en ce qui concerne l'exécubilité de la vente à découvert et le prix des traversées au Nasdaq, car le participant ne s'attendait pas à leurs commandes. Ils participeront à la Croix si celle-ci avait eu le prix de la meilleure offre nationale lors du test de prix de vente à découvert.

Enfin, la Bourse corrige une nomination dans la règle concernant la description de l'attribut de l'ordre de liaison, qui figurait dans l'ancienne règle 4751 (f) (4) mais a été déplacée dans la règle 4703 (d).[]

Modifications aux règles 4752.d) 3) B), 4753 b) 3) et 4754 b) 3) B)

La Bourse propose d’apporter un changement correctif aux règles 4752 (d) (3) (B), 4753 (b) (3) et 4754 (b) (3) (B), qui fournissent les processus suivis lorsque le Nasdaq Cross est sélectionnez le prix et effectuez les actions inférieures à toutes les actions Cross-Order éligibles disponibles au Nasdaq Market Center. En 2017, la Bourse a clarifié les règles 4752, 4753 et 4754 afin de spécifier la priorité d'exécution d'un ordre bloqué ou croisé à un prix non indiqué par un ordre postal seulement et redimensionné par Lancer l'impression page 50524fins des croix d’ouverture, d’arrêt et de fermeture.[]

En apportant les modifications explicatives nécessaires, la Bourse a modifié les règles 4752d) (3) (B), 4753 (b) (3) et 4754 (b) (3) (B) afin d’ajouter le texte suivant:[]

"Un bon de commande (vente) qui est bloqué ou croisé à son prix et qui n'est pas indiqué par un ordre de publication uniquement dans le livre Nasdaq, et qui est considéré comme ayant un prix avec une augmentation minimale du prix inférieure au prix (supérieur) au prix indiqué. de l'ordre de publication unique, il sera classé en priorité de temps, avant toutes les commandes, une augmentation de prix minimale inférieure au prix (supérieur) au prix de l'ordre de publication unique mais derrière toutes les commandes au prix auquel l'ordre est passé publié dans le livre Nasdaq. "[]

Le texte indiquant "avant toutes les commandes une augmentation minimale du prix inférieure au prix de l'ordre de publication uniquement" est incorrect en ce qui concerne les ordres couverts par les règles croisées,[]

spécifiquement les ordres à mi-chemin lorsque NBBO est une augmentation de prix minimum large. Dans ces cas, un ordre d'achat (vente) bloqué ou croisé à son prix, non indiqué par un ordre de publication uniquement dans le livre Nasdaq, et qui est réputé avoir un prix avec une augmentation de prix minimale inférieure à (supérieure à ) le prix de la commande par courrier est classé comme une priorité de temps par rapport à toutes les commandes au prix auquel la commande a été publiée dans le livre Nasdaq, indépendamment de toutes les commandes dont l'augmentation du prix minimal est inférieure à (ci-dessus) le prix indiqué. Prix ​​de commande pour publication seulement. En effet, la commande doit donner la priorité à toutes les autres commandes au prix d'origine, mais conserve la priorité sur toutes les commandes à un prix moins agressif. Par exemple, considérons un scénario dans lequel NBBO est 10,00 $ × 10,01 $ et qui repose dans le livre Nasdaq est Order n. 1, un ordre moyen à vendre pour 10 005 $ et le no de commande. 2, un ordre non indiqué à vendre pour 10,00 $. Si l'ordre n. ° 2 a ensuite été bloqué à 10,00 $ pour un bon de commande uniquement par la poste, puis la commande n. 2 a un prix de 10,01 $ pour le calcul du prix croisé. Toutefois, si un prix croisé de 10 005 $ était sélectionné, la commande n. 2 seraient soumis pour exécution à leur prix de classement de 10,00 $, et non à leur prix estimé de 10,01 $, avant l'ordre à mi-parcours classé à 10,005 $. Par conséquent, la Bourse élimine le texte inexact des règles 4752d) (3) (B), 4753 (b) (3) et 4754 (b) (3) (B), qui stipule que l’ordre est bloqué ou croisé sera classé comme une priorité de temps avant toutes les commandes, une augmentation de prix minimum inférieur au prix (supérieur) au prix de l'ordre de publication uniquement, mais derrière toutes les commandes au prix auquel l'ordre a été publié dans le livre Nasdaq .

Modifications aux règles 4702 (b) et 4703 (l)

Comme indiqué ci-dessus, la règle 4703 (l) fait référence à l'attribut de l'ordre permettant à un ordre de participer aux croix Nasdaq. Actuellement, la règle ne traite que des points d’ouverture et de fermeture des traversées du Nasdaq. C'était une omission lorsque la Bourse a adopté la règle en 2015.[]

Toute commande au repos dans le livre du Nasdaq pouvant participer aux points de passage à l'ouverture et à la fermeture du Nasdaq peut également participer à une croix à grand Nasdaq.[]

En conséquence, la Bourse propose de corriger la règle 4703 (l) en incluant le Nasdaq Halt Cross dans la règle. La Bourse propose d’apporter des modifications relatives aux types d’ordres concernés en vertu de la règle 4702 (b) afin d’inclure désormais la participation au Nasdaq Halt Cross en tant qu’attribut d’ordre. Enfin, l’échange modifie la règle 4702 (b) (4) (C) pour corriger le texte de la règle qui stipule actuellement que l’ordre de courrier uniquement ne peut participer aux croix d’ouverture et de fermeture du Nasdaq que s’il est entré. via un port OUCH ou FLITE. La Bourse n’a jamais limité la participation des ordres uniquement par courrier aux points d’ouverture et de fermeture du Nasdaq s’ils sont entrés via les ports OUCH ou FLITE

2. Base légale

La Bourse estime que sa proposition est conforme à l’article 6 (b) de la loi,[]

en général, et promeut les objectifs de l’article 6 (b) (5) de la loi,[]

en particulier, dans le sens où il est conçu pour promouvoir des principes commerciaux justes et équitables, pour éliminer les obstacles et pour améliorer le mécanisme d'un marché libre et ouvert et d'un système de marché national et, en général, pour protéger les investisseurs et les investisseurs. l’intérêt public, pour permettre aux Nasdaq Crosses de fonctionner plus efficacement en évitant l’inclusion d’ordres de vente à découvert qui ne pourraient pas être exécutés dans un Nasdaq Cross, en raison du prix Cross sélectionné. En outre, les nouvelles règles 4752 (d) (2) (G), 4753 (b) (2) (E) et 4754 (b) (2) (F) traitent de la manière dont la Bourse établit les cours d'ouverture, de clôture et de clôture. de Nasdaq. lorsqu’une exécution partielle d’une Commande est considérée comme ayant un prix avec une augmentation de prix minimale en dehors d’une Commande uniquement par courrier, ce qui est conforme à la Loi car elle garantit que le prix classé initial de la Commande est reflété. Comme indiqué ci-dessus, les actions non exécutées restantes de l'Ordre sont classées comme une priorité temporaire derrière tous les ordres au prix auquel l'Ordre a été publié dans le livre de Nasdaq et aucun autre intérêt ne serait exécuté à un prix moins agressif. Par conséquent, le nouveau texte de la règle permettant de fixer le prix dudit ordre à son prix classifié d'origine est conforme aux règles de fixation du prix Nasdaq Cross en ce qui concerne les actions non exécutées, ainsi que les attentes du participant. en ce qui concerne l’exécution sur la croix, sinon le participant recevrait une exécution qui lui semblerait être une exécution partielle de son ordre à un prix inférieur au prix de la croix. Comme indiqué ci-dessus, une telle exécution semblerait au participant comme si son ordre avait été échangé ou n'était pas représenté sur la croix.

La modification proposée à la règle 4763 (e) (2) afin d'ajouter une condition établissant que la réévaluation des coupes de commandes client au point médian, au lieu du prix autorisé, ne sera pas autorisée lorsqu'un ordre en attente non affiché est bloqué. ou croisé à son prix non indiqué par un ordre à publier uniquement dans le livre Nasdaq au moment du cross d'ouverture du Nasdaq ou du cross de clôture du Nasdaq est conforme à la loi, car elle garantira que les ordres de vente à découvert sont classés derrière de toute ordonnance adaptée conformément à la règle 4703.1), ce qui, pour les raisons indiquées ci-dessus, éliminerait les obstacles et améliorerait le mécanisme d'un marché libre et ouvert et d'un système de marché national. Comme indiqué ci-dessus, cette modification est nécessaire pour garantir que les ordres de vente à découvert soumis au Test du prix de vente à découvert ne peuvent pas être inclus, mais ne peuvent pas être exécutés lorsque le prix du Nasdaq Opening ou Closing Cross est s'ajuste en fonction des nouvelles règles ajoutées aux règles 4752 (d) (2) (G), 4753 (b) (2) (E) et 4754 (b) (2) (F). La Bourse note que cette modification ne permet en aucun cas l'exécution d'une commande client à découvert sous réserve du test de prix de vente à découvert d'un prix non autorisé. Par conséquent, le changement proposé Lancer la page imprimée 50525Promouvoir le fonctionnement efficace du marché.

Les modifications proposées aux règles 4752d) (3) (B), 4753 (b) (3) et 4754 (b) (3) (B) éliminent le texte inexact de ces règles concernant le classement des ordonnances dans Les croisements bloqués ou croisés à leur prix non indiqués par un ordre de publication seulement. Les suppressions de ces règles reflètent le fonctionnement actuel de ces règles, ce qui est conforme à la loi car l'ordre croisé ou bloqué doit donner la priorité à tous les autres ordres à leur prix d'origine. Les modifications proposées à la règle 4703 (l) corrigent la règle afin de refléter le fait qu'un membre peut également désigner un ordre pour participer au Nasdaq Halt Cross en plus des croix pour l'ouverture et la clôture du Nasdaq, qui refléteront le fonctionnement actuel de la Bourse: décrit ci-dessus. En conséquence, la Bourse met à jour les types d’ordres conformément à la règle 4702 (b), qui peut également participer à un Nasdaq Halt Cross. La Bourse apporte également une modification corrective à la règle 4702 (b) (4) (C) afin de corriger le texte de la règle qui stipule actuellement que l'ordre de courrier uniquement peut uniquement participer aux croisements Nasdaq ouverts et fermés. si entré via un port OUCH ou FLITE. La Bourse n’a jamais limité la participation d’Ordres uniquement par courrier aux points d’ouverture du Nasdaq lorsqu’ils sont entrés via les ports OUCH ou FLITE. En résumé, les modifications proposées affinent encore le fonctionnement des passages à niveau de Nasdaq et protègent les investisseurs en évitant toute confusion pouvant être provoquée par des règles inexactes.

B. Déclaration de l'organisme d'autoréglementation sur le fardeau de la concurrence

La Bourse ne pense pas que le changement de règle proposé impose une charge à la concurrence qui ne soit ni nécessaire ni appropriée pour promouvoir les objectifs de la loi. Les modifications proposées ne sont pas apportées à des fins de concurrence, mais plutôt pour rendre le traitement des Les points d'ouverture et de fermeture du Nasdaq sont plus efficaces en empêchant l'inclusion des ordres de vente à découvert dans les points de passage d'ouverture et de clôture du Nasdaq, car ces ordres peuvent ne pas être exécutés en raison du prix croisé sélectionné, si ce dernier est inclus. . En outre, les modifications proposées corrigent des inexactitudes dans les règles, qui n’affectent en rien la concurrence.

C. Déclaration de l'organisme d'autoréglementation sur les commentaires concernant le changement de règle proposé reçu de membres, participants ou autres

Aucun commentaire écrit n'a été demandé ou reçu.

III. Date de prise d'effet du changement de règle proposé et calendrier de l'action de la Commission

Parce que le changement de règle proposé ci-dessus ne: (i) affecte pas de manière significative la protection des investisseurs ou l'intérêt public; ii) imposer un fardeau important à la concurrence; et (iii) il entrera en vigueur pendant 30 jours à compter de la date à laquelle il a été soumis, ou dans un délai inférieur à celui que la Commission peut fixer, il entrera en vigueur conformément à l'article 19 (b) (3) (A) de la loi[]

et règle 19b-4 (f) (6) ci-dessous.[]

À tout moment dans les 60 jours suivant la présentation du changement de règle proposé, la Commission peut suspendre temporairement ledit changement de règle de manière provisoire s'il semble qu'une telle action soit nécessaire ou appropriée pour l'intérêt public, pour la protection des investisseurs, Si la Commission prend une telle mesure, elle entamera des procédures en vue de déterminer si le changement de règle proposé doit être approuvé ou désapprouvé.

IV Demande de commentaires

Les personnes intéressées sont invitées à soumettre des données écrites, leurs points de vue et leurs arguments, même si la modification proposée est conforme à la loi. Les commentaires peuvent être soumis de l'une des manières suivantes:

Commentaires électroniques

Commentaires sur papier

  • Envoyez vos commentaires papier en triple exemplaire au secrétaire de la Securities and Exchange Commission, 100 F Street NE, Washington, DC 20549-1090.

Toutes les soumissions doivent faire référence au numéro de dossier SR-NASDAQ-2019-073. Ce numéro de fichier doit être inclus dans l’objet si le courrier électronique est utilisé. Pour aider la Commission à traiter et à réviser ses commentaires plus efficacement, utilisez une seule méthode. La Commission publiera tous les commentaires sur son site web (http://www.sec.gov/ rules / sro.shtml). Copies de la soumission, de toutes les modifications ultérieures, de toutes les déclarations écrites concernant le changement de règle proposé qui sont soumises à la Commission, et de toutes les communications écrites relatives au changement de règle proposé entre la Commission et toute personne autre que: ceux qui peuvent être retenus du public conformément aux dispositions de la norme 5 USC 552 pourront être visionnés et imprimés sur le site Web dans la salle de référence de la Commission, 100 F Street NE, Washington, DC 20549, les jours ouvrables ouvrables entre 10h00 et 15h00 Des copies de la présentation seront également disponibles pour inspection et copie au bureau principal de la Bourse. Tous les commentaires reçus seront publiés sans modifications. Les personnes qui envoient des commentaires sont priées de ne pas écrire ni modifier d'informations personnellement identifiables concernant les envois de commentaires. Vous devez envoyer uniquement les informations que vous souhaitez mettre à la disposition du public. Toutes les soumissions doivent porter le numéro de dossier SR-NASDAQ-2019-073 et doivent être soumises avant le 16 octobre 2019.

Commencer la signature

Pour la Commission, pour la Division du commerce et des marchés, conformément aux pouvoirs délégués.[]

Jill M. Peterson,

Secrétaire adjoint

Signature finale
Préambule final

[FR Doc. 2019-20710 Filed 9-24-19; 8:45 am]

CODE DE FACTURATION 8011-01-P

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