Organismes d'autorégulation; Le Nasdaq Stock Market LLC; Avis de présentation et d’efficacité immédiate du changement de règle proposé pour modifier la manière dont il calcule les seuils de volume, de liquidité et de contribution applicables à la facturation à la bourse en relation avec un problème de système rencontré par la SIAC le 12 août, 2019

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Organismes d'autorégulation; Le Nasdaq Stock Market LLC; Avis de présentation et d’efficacité immédiate du changement de règle proposé pour modifier la manière dont il calcule les seuils de volume, de liquidité et de contribution applicables à la facturation à la bourse en relation avec un problème de système rencontré par la SIAC le 12 août, 2019
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30 août 2019.

Conformément à l’article 19 (b) (1) de la Securities Exchange Act of 1934 ("Loi"),[]

et règle 19b-4,[]

Il a été signalé que le 28 août 2019, la Nasdaq Stock Market LLC ("Nasdaq" ou "Bourse") a soumis à la Securities and Exchange Commission ("Commission") le projet de règle modifié conformément aux articles I et II. Ensuite, quels articles ont été préparés par l'échange. La Commission publie le présent avis afin de demander aux personnes intéressées de commenter le changement de règle proposé.

I. Déclaration de l’organisme d’autoréglementation de la substance Modalités de la proposition de modification de la règle

La Bourse propose de modifier la manière dont elle calcule les seuils de volume, de liquidité et de contribution applicables à la facturation à la Bourse en relation avec un problème de système rencontré par la SIAC le 12 août 2019, qui a eu une incidence sur les échanges et la diffusion. des cotations sur tous les marchés.

Le texte du changement de règle proposé est disponible sur le site Web Exchange à l'adresse http://nasdaq.cchwallstreet.com, dans le bureau principal de la bourse et dans la salle de référence publique de la Commission.

II Déclaration de l'organisme d'autoréglementation sur l'objet et le fondement juridique du changement de règle proposé

Dans sa présentation à la Commission, la Bourse a inclus des déclarations sur l'objet et le fondement du changement de règle proposé et a examiné les éventuels commentaires reçus sur le changement de règle proposé. Le texte de ces déclarations peut être examiné aux endroits spécifiés au point IV ci-dessous. La Bourse a préparé des résumés, établis dans les sections A, B et C ci-dessous, des aspects les plus significatifs de ces déclarations.

A. Déclaration de l'organisme d'autoréglementation sur l'objet et le fondement juridique du changement de règle proposé

1. but

La Bourse propose de modifier la manière dont elle calcule les seuils de volume, de liquidité et de contribution applicables à la facturation à la Bourse en relation avec le problème des systèmes du 12 août 2019, qui a eu une incidence sur les échanges et la diffusion des cours. sur tous les marchés.[]

Plus précisément, le 12 août 2019, SIAC[]

déterminé à ne pas sauvegarder les serveurs après avoir reçu des indications selon lesquelles leurs systèmes hôtes étaient devenus instables, ce qui provoquait des interruptions de la connectivité. La défaillance des systèmes secondaires n'a pas résolu le problème, ce qui a entraîné des problèmes sur l'ensemble du marché avec les systèmes Consolidated Quotes et Consolidated Tapes, notamment des lacunes dans les échanges intraday, les cours et autres messages tentés. ça. Par conséquent, l'exactitude des données sur les transactions et les cours pour le 12 août 2019 est inconnue.

En conséquence, la Bourse ne peut pas calculer avec précision les taux et les crédits de transaction des membres, y compris les calculs relatifs aux programmes incitatifs de la Bourse, car plusieurs des taux de change et des crédits de la Bourse sont basés sur des seuils. de négociation, de cotation et de liquidité que les membres doivent rencontrer pour pouvoir bénéficier de taux particuliers (par exemple pourcentage du volume consolidé, du volume quotidien moyen et du temps passé dans le NBBO). Par conséquent, la Bourse propose d’exclure le 12 août 2019 de tous les calculs de niveau décrits à la section 7, Section 7, Équité 7.[]

et 118[]

afin de garantir de manière raisonnable qu'un membre qui aurait autrement été éligible pour un seuil donné en août 2019, ainsi que pour le taux de transaction et / ou d'intéressement correspondant, ne serait pas affecté négativement par le problème de systèmes du 12 août, 2019.

2. Base légale

La Bourse estime que sa proposition est conforme à l’article 6 (b) de la loi,[]

en général, et promeut les objectifs des alinéas 6 (b) (4) et (5) de la loi,[]

en particulier, dans la mesure où il prévoit une répartition équitable des droits, frais et autres charges raisonnables entre ses membres, émetteurs et autres personnes qui utilisent ses installations et ne fait pas de discrimination entre clients, émetteurs, courtiers ou distributeurs et est conçu pour promouvoir les principes du commerce juste et équitable, éliminer les obstacles et améliorer le mécanisme d'un marché libre et ouvert et d'un système de marché national et, d'une manière générale, protéger les investisseurs et l'intérêt public. À cet égard, l'exactitude des données de transaction et de cotation diffusées par SIAC pour le 12 août 2019 étant inconnue, la Bourse estime qu'il est raisonnable d'exclure le 12 août 2019 de tous les calculs de niveau décrits dans Equity 7, articles 114 et 118, qui garantiraient raisonnablement que l'admissibilité d'un membre à divers programmes de tarification serait basée sur des données que la Bourse considère comme exactes. La Bourse estime également que le changement de règle proposé est raisonnable, car le problème des systèmes SIAC ayant entraîné des transactions inexactes et les données de cotation n’était pas sous le contrôle de Nasdaq ou celui-ci pouvait corriger ou corriger le problème. L'inclusion des données de transaction et de cotation du 12 août 2019 pour les calculs de niveau décrits dans Équité 7, sections 114 et 118 pourrait donner lieu à une détermination inexacte des cotisations des membres en fonction du degré auquel leurs transactions et leurs cours ils ont été affectés par l'événement du 12 août 2019 par rapport aux inexactitudes générales dans les données fournies par SIAC pour cette date. En conséquence, la Bourse estime que le changement proposé est juste et non discriminatoire, car il en résulterait que tous les participants au marché de la Bourse seront traités de manière égale en excluant le 12 août 2019 les calculs de tous les niveaux décrits dans la rubrique Actions. 7, articles 114 et 118. Enfin, excluant le 12 août 2019 des calculs à tous les niveaux décrits dans l'équité, les articles 114 et 118 présentent un intérêt public, car ils fourniront aux membres de la Bourse le plus proche rapprochement des taux et crédits Page imprimée page 46987pour ceux qui auraient été éligibles si les données précises du 12 août 2019 étaient disponibles et incluses dans le calcul mensuel.

B. Déclaration de l'organisme d'autoréglementation sur le fardeau de la concurrence

La Bourse ne croit pas que le changement de règle proposé impose une charge à la concurrence qui ne soit ni nécessaire ni appropriée pour promouvoir les objectifs de la loi. Le changement de règle proposé traiterait de manière équitable tous les acteurs du marché à la Bourse en excluant le 12 août 2019 de tous les calculs de niveau décrits dans Équité 7, articles 114 et 118. De plus, la Bourse estime que le changement proposé améliorerait la concurrence entre des marchés concurrents en permettant à la Bourse d'évaluer équitablement les taux de ses membres et d’appliquer des crédits à la lumière des problèmes système survenus, qui sont hors du contrôle de la Bourse.

C. Déclaration de l'organisme d'autoréglementation sur les commentaires concernant le changement de règle proposé reçu de membres, participants ou autres

Aucun commentaire écrit n'a été demandé ou reçu.

III. Date de prise d'effet du changement de règle proposé et calendrier de l'action de la Commission

Parce que le changement de règle proposé ci-dessus ne: (i) affecte pas de manière significative la protection des investisseurs ou l'intérêt public; ii) imposer un fardeau important à la concurrence; et (iii) il entrera en vigueur pendant 30 jours à compter de la date à laquelle il a été soumis, ou dans un délai inférieur à celui que la Commission peut fixer, il entrera en vigueur conformément à l'article 19 (b) (3) (A) de la loi[]

et règle 19b-4 (f) (6) ci-dessous.[]

Une proposition de modification de la règle soumise conformément à la règle 19 ter-4 f) 6) de la loi[]

Il ne devient généralement pas opérationnel dans les 30 jours suivant la date de sa présentation. Cependant, la règle 19 ter-f) (6) iii)[]

Il permet à la Commission de désigner un délai plus court si une telle action est compatible avec la protection des investisseurs et l'intérêt public. La Bourse a demandé à la Commission de renoncer au délai opérationnel de 30 jours. La Bourse commence le calcul et la facturation des cotisations des membres et des crédits conformément à l’équité 7, articles 114 et 118, à la fin de chaque mois, et un retard opérationnel perturberait le processus de facturation normal, ce qui pourrait entraîner des frais et une confusion éventuelle. de l'onduleur. Par conséquent, la Commission estime que la levée du délai opérationnel de 30 jours est compatible avec la protection des investisseurs et l'intérêt public. En conséquence, la Commission supprime le délai opérationnel et désigne la proposition comme opérationnelle au moment de la soumission.[]

À tout moment dans les 60 jours suivant la présentation du changement de règle proposé, la Commission peut suspendre temporairement ledit changement de règle de manière provisoire s'il semble qu'une telle action soit nécessaire ou appropriée pour l'intérêt public, pour la protection des investisseurs, Si la Commission prend une telle mesure, elle entamera des procédures en vue de déterminer si le changement de règle proposé doit être approuvé ou désapprouvé.

IV Demande de commentaires

Les personnes intéressées sont invitées à soumettre des données écrites, leurs points de vue et leurs arguments, même si la modification proposée est conforme à la loi. Les commentaires peuvent être soumis de l'une des manières suivantes:

Commentaires électroniques

Commentaires sur papier

  • Envoyez vos commentaires papier en triple exemplaire au secrétaire de la Securities and Exchange Commission, 100 F Street NE, Washington, DC 20549-1090.

Tous les envois doivent porter le numéro de dossier SR-NASDAQ-2019-069. Ce numéro de fichier doit être inclus dans l’objet si le courrier électronique est utilisé. Pour aider la Commission à traiter et à réviser ses commentaires plus efficacement, utilisez une seule méthode. La Commission publiera tous les commentaires sur son site web (http://www.sec.gov/ rules / sro.shtml) Copies de la soumission, de toutes les modifications ultérieures, de toutes les déclarations écrites concernant le changement de règle proposé soumis à la Commission, et de toutes les communications écrites relatives au changement de règle proposé entre la Commission et toute personne qui: que ceux qui peuvent être retenus du public conformément aux dispositions de la norme 5 USC 552, il sera disponible pour visualiser et imprimer le site Web dans la salle de référence de la Commission, 100 F Street NE, Washington, DC 20549, les jours ouvrables Officiers entre 10h00 et 15h00 Des copies de la présentation seront également disponibles pour inspection et copie au bureau principal de la Bourse. Tous les commentaires reçus seront publiés sans modifications. Les personnes qui envoient des commentaires sont priées de ne pas écrire ni modifier d'informations personnellement identifiables concernant les envois de commentaires. Vous devez envoyer uniquement les informations que vous souhaitez mettre à la disposition du public. Toutes les soumissions doivent porter le numéro de dossier SR-NASDAQ-2019-069 et être soumises avant le 27 septembre 2019.

Commencer la signature

Pour la Commission, pour la Division du commerce et des marchés, conformément aux pouvoirs délégués.14

Jill M. Peterson,

Secrétaire adjoint

Signature finale
Préambule final

[FR Doc. 2019-19224 Filed 9-5-19; 8:45 am]

CODE DE FACTURATION 8011-01-P

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