Mise à jour de la VNI, de l'investissement et du marché – RNS

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Mise à jour de la VNI, de l'investissement et du marché – RNS
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CIVITAS SOCIAL HOUSING PLC

("Civitas" ou le "Entreprise")

Valeur nette d'inventaire, déclaration de dividende, investissement et mise à jour du marché

7 novembre 2019

Le conseil d’administration de Civitas Social Housing PLC ("Junta"), le premier "Real Estate Investment Trust" ("REIT") basé à Londres et dédié aux investissements dans le logement social réglementé au Royaume-Uni, a le plaisir d’annoncer sa valeur liquidative trimestrielle (" Valeur Nette d'Inventaire "ou" VNI ") au 30 septembre 2019.

Réflexes:

· Résultat annualisé de 46,5 millions £ (30 juin 2019: 46,0 millions £)

· Valeur liquidative IFRS par action de 107,23p (30 juin 2019: 107,21p)

· Dividende trimestriel 1.325p déclaré

· Couverture du dividende EPRA à 88% (taux d’exécution EPRA de 96%)

· Objectifs d'indexation de baux atteints

· Nouvelle ligne de créance de 60 millions £ assurée par NatWest

· Les rachats d'actions ont commencé

Valeurs Nettes d'Inventaire:

IFRS IFRS

La valeur liquidative IFRS non auditée, présentée ci-après, tient compte d’une évaluation indépendante du «Red Book» de RICS, établie pour chaque actif individuel par Jones Lang LaSalle Ltd («JLL»).

IFRS IFRS

30

Septembre

2019

30

juin

2019

VNI ordinaire (en milliers de £)

667,441

667 319

Valeur nette d'inventaire ordinaire par action (pence)

107.23

107,21

Le portefeuille, basé sur les évaluations d'actifs individuels, a été évalué globalement au 30 septembre 2019 à un rendement moyen net de 5,28%, initialement inchangé, inchangé depuis le 30 juin 2019.

Au cours de la période de trois mois se terminant au 30 septembre 2019, le nombre d'événements d'indexation de contrats de location a été inférieur à celui des autres périodes de l'année, en raison du moment choisi pour l'achat des actifs d'origine et, par conséquent, de l'indexation annuelle.

Jusqu'au 30 septembre 2019, un dividende sur les actions ordinaires de 1 325 pence par action a été déclaré et payé, pour un montant de 8,2 millions de livres sterling.

Portefeuille NAV

Le portefeuille de la VNI non audité, présenté ci-après, tient compte d’une évaluation indépendante du «Red Book» de RICS, établie sur la base du portefeuille JLL.

PORTFOLIO NAV

30

Septembre

2019

30

juin

2019

VNI ordinaire (en milliers de £)

736 401

739.244

Valeur nette d'inventaire ordinaire par action (pence)

118.30

118,79

Le portefeuille dans son ensemble a été évalué au 30 septembre 2019 avec un rendement initial net de 5,05% par rapport au rendement initial net de 5,03% au 30 juin 2019. La légère variation reflète la vision actuelle du marché de JLL et transactions comparables.

L’évaluation de la valeur liquidative du portefeuille JLL incorpore deux hypothèses supplémentaires lors de l’évaluation du Red Book. Premièrement, les coûts de vente supposés (de Civitas à un acheteur ultérieur) sont réduits car il est supposé que le portefeuille est vendu (avec toutes les propriétés situées dans SPV) avec un droit de timbre facturé à 0,5% sur la vente. d’actions SPV au lieu de 5,0% pour la vente de chaque propriété sous-jacente. Deuxièmement, le portefeuille est vendu dans son intégralité plutôt que comme des propriétés individuelles (ce qui le rend plus approprié pour un groupe d'acheteurs institutionnels plus large) et, par conséquent, attire des prix plus compétitifs (5,05% du rendement initial net comparé à 5,28% selon les normes IFRS). Cette hypothèse est étayée par des preuves transactionnelles que JLL a observées sur le marché.

Société mise à jour

Le 10 septembre 2019, la Société a annoncé la création d'un nouveau fonds sur 60 ans avec National Westminster Bank Plc, d'une valeur de 60 millions de livres sterling, susceptible de s'étendre à 40 millions supplémentaires.

La disponibilité de ces fonds a permis à la société de profiter de la possibilité d’acheter des actions avec une décote sur la valeur liquidative. Cette réduction est survenue après la publication par le régulateur du logement social ("RSH") d'une mise à jour des risques en avril 2019 qui soulevait un certain nombre de préoccupations concernant les associations de logement fondées sur le leasing, dont beaucoup sont déjà Ils ont résolu. Auparavant, et depuis l'introduction en bourse en novembre 2016, les actions de la société étaient normalement négociées avec une prime par rapport à la valeur liquidative IFRS.

Plus récemment, la RSH a publié un nouveau rapport sur les risques concernant l’ensemble du secteur du logement social, jugé plus favorable aux associations de logement fondées sur le leasing. Le RSH a publiquement déclaré ne pas avoir de problème avec le modèle basé sur le contrat de location.

Au cours de cette période, la société a continué d’augmenter ses revenus locatifs, en améliorant ses flux de trésorerie d’exploitation, en respectant ses obligations en matière de dividendes et en se rapprochant de l’objectif de couverture de 100% des dividendes. Il a également travaillé en étroite collaboration avec la RSH, son association de logement et d'autres partenaires, et a joué un rôle concret dans la réalisation d'améliorations, dont beaucoup sont désormais très évidentes.

La Société continue de respecter les engagements pris avec les contreparties de placement et concilie la capacité à racheter des actions avec ces engagements. Cela concerne à la fois les vendeurs de nouvelles propriétés, en particulier dans les zones où la société possède des propriétés existantes et a noué de solides relations avec les autorités locales et les propriétés existantes du portefeuille en pleine expansion. L'Office continuera à surveiller cet équilibre et à mettre à jour le marché en conséquence.

Depuis son introduction en bourse, la société a franchi avec succès les étapes d’investissement suivantes et a créé un portefeuille diversifié de logements sociaux de qualité supérieure et réglementés au niveau national en Angleterre et au Pays de Galles, en plus de son partenariat avec de nouvelles associations de logement et fournisseurs de attention dans les nouvelles autorités locales:

Période

30 septembre

2017

31 décembre

2017

31 mars

2018

30 juin

2018

30 septembre 2018

31 décembre 2018

31 mars 2019

30 juin

2019

30 septembre

2019

Investissement * (£ m)

284

431

472

508

619

674

758

761

764

Propriétés

282

384

414

440

521

557

591

594

599

Baux

1 820

2 405

2 621

2 845

3 440

3 746

4 075

4 094

4 114

Les autorités locales

82

99

109

123

140

144

157

158

160

Associations de logement

10

10

11

12

15

15

15

15

15

Prestataires de soins

50

59

64

71

93

98

113

113

114

Au cours de la période de trois mois se terminant le 30 septembre 2019, la Société a acquis cinq propriétés pour un montant de 3,5 millions de livres sterling.

Mise à jour du marché

La demande pour les propriétés fournies par la société reste très forte dans tout le Royaume-Uni et la vie avec support est une solution de soins privilégiée pour le gouvernement et pour la plupart des autorités locales.

Notre expérience confirme de plus en plus que cette demande est plus grande pour la fourniture de propriétés dans lesquelles une plus grande attention est fournie, dans la mesure où cela génère les plus grandes économies de coûts pour les autorités nationales et locales et les meilleurs résultats personnels pour les personnes.

C'est également là que le coût de la location est inférieur au coût total des soins et de l'hébergement combinés. Dans certains exemples du portefeuille de la société, le coût de la location représente moins de 5% du coût total. Cela encourage les prestataires de soins à conclure des baux de 25 ans avec nos partenaires de l’association du logement afin de garantir l’accès à ces propriétés adaptées par des spécialistes à long terme.

Un tiers du portefeuille de revenus locatifs de Civitas est désormais couvert par les contrats de location de prestataires de soins de longue durée consécutifs, qui complètent les contrats de location conclus avec les associations de logement et devraient continuer à augmenter avec le temps.

Le marché a généralement continué d'évoluer et reflète maintenant le rôle joué par des parties importantes telles que Civitas et d'autres propriétaires, possédant une expérience des soins qui conçoit des programmes et travaille directement avec les principaux prestataires de soins et les autorités locales. Cela se traduit par la livraison de bâtiments sur mesure de haute qualité, à la fois des propriétés existantes nouvellement adaptées et des propriétés nouvellement construites acquises à la fin. Cela évite d'avoir à assumer des risques de développement ou de financement, les deux étant généralement assumés par de grands prestataires de soins ou des développeurs.

Bien que la société continue de travailler avec un petit groupe de contreparties expérimentées et fiables offrant des systèmes clé en main complets, la société génère et assemble désormais beaucoup de pièces directement. Nous pensons que cela représente de plus en plus un point clé de différenciation qui améliore notre portefeuille.

Division

Le Conseil a déclaré un dividende trimestriel pour la période du 1er juillet 2019 au 30 septembre 2019 de 1 325 pbs par action ordinaire. Le dividende sera versé le ou vers le 29 novembre 2019 aux titulaires inscrits au registre à compter du 15 novembre 2019 (date d'enregistrement) et la date correspondante ex-dividende. être 14 novembre 2019. Le Le dividende sera versé sous forme de distribution du revenu de propriété du FPI ("PID").

Fiche de données trimestrielle

La société a publié sa fiche de renseignements aujourd’hui pour le trimestre, au 30 septembre 2019, et est disponible au Site de l'entreprise.

Pour plus d'informations, contactez:

Civitas Housing Advisors Limited

Pont Paul Tel: +44 (0) 20 3058 4844

Andrew Dawber Tel: +44 (0) 20 3058 4846

Cenkos Securities PLC

Robert Naylor Tel: +44 (0) 20 7397 1922

Andrew Worne Tel: +44 (0) 20 7397 1915

Liberum Capital Limited

Gillian Martin Tel: +44 (0) 20 3100 2222

Buchanan

Helen Tarbet / Henry Harrison-Topham Tél.: +44 (0) 20 7466 5000

Henry Wilson / Hannah Ratcliff civitas@buchanan.uk.com

Notes:

Civitas Social Housing PLC est le premier Fonds de placement immobilier qui offre une exposition pure-jeu aux logements sociaux à travers le Royaume-Uni. Civitas Housing Advisors Limited conseille la société, qui est autorisée et réglementée par la Financial Conduct Authority sous le numéro de référence commercial 815699. La société figure dans le segment de la liste des primes de la liste officielle de la Financial Conduct Authority et Il a été admis à la négociation sur le marché principal des titres cotés de la London Stock Exchange en novembre 2016.

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