L'offre de LSE sur le marché boursier de Hong Kong a été affectée par un nouveau recul, la Chine étant à la traîne, les informations bancaires et les principaux reportages

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L'offre de LSE sur le marché boursier de Hong Kong a été affectée par un nouveau recul, la Chine étant à la traîne, les informations bancaires et les principaux reportages
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LONDRES (BLOOMBERG) – L'offre d'acquisition non sollicitée de la bourse de Hong Kong au montant de 36,6 milliards de dollars américains (50,4 milliards de dollars singapouriens) pour le London Stock Exchange Group Plc a été reçue avec un rejet et un échange cinglants Il a subi une nouvelle humiliation lorsque la Chine a également fait l'éloge du rejet.

Le Quotidien du peuple a écrit samedi à Hong Kong que les émeutes actuelles suscitaient des "préoccupations persistantes", et a félicité la LSE d'avoir cité son lien existant avec la Bourse de Shanghai comme moyen privilégié d'accès La Chine rejette l'offre. Avec près de la moitié des membres du conseil d'administration de la Bourse de Hong Kong nommés par le président exécutif soutenu par Beijing à Hong Kong, le coup d'Etat du porte-parole du Parti communiste témoigne d'une résistance croissante à cette offre.

"Le rejet de la LSE à elle seule aurait probablement fait dérailler les ambitions de HKEX, mais l'article du People's Daily représente certainement la fin de tout espoir d'acquisition", a déclaré Brock Silvers, directeur général de Kaiyuan Capital.

Vendredi, le président de la LSE, Don Robert, a lancé l'un des refus les plus difficiles d'une offre d'acquisition d'entreprises de la mémoire britannique récente, en publiant une longue liste de raisons géopolitiques et commerciales pour lesquelles la LSE considère l'offre de 36,8 milliards USD, c'est insuffisant. L'offre présentait des problèmes de "stratégie, capacité de livraison, forme de considération et valeur", a-t-il déclaré. Le Quotidien du Peuple l'a empilé, notant que l'avenir des échanges de Hong Kong était lié à la Chine, tout en critiquant la résistance populaire au contrôle croissant de la Chine sur la ville.

"Certaines personnes à Hong Kong ont toujours une vision négative à intégrer dans le développement du pays, car elles ne voient pas quelles opportunités cela offre à Hong Kong", selon le commentaire. "Cela montre non seulement à quel point il est myope d'un point de vue économique, mais aussi à quel point son esprit est étroit d'un point de vue politique."

Un porte-parole de HKEX, samedi 14 septembre, a déclaré que le marché boursier n’avait pas de commentaire immédiat sur l’article du People’s Daily.

Charles Li, directeur exécutif de Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd, semble ne pas être affecté par le rejet de la Bourse de Londres et s'apprête à présenter son cas d'acquisition directement aux investisseurs de la Bourse de Londres. Outre les obstacles politiques, réglementaires et commerciaux auxquels HKEX est confrontée, le marché boursier de Hong Kong exige également que LSE se retire de son propre contrat de 27 milliards de dollars pour le fournisseur de données Refinitiv.

Avec l’achat de Refinitiv, l’ancienne activité financière et de gestion des risques de Thomson Reuters, LSE cherche à devenir une force mondiale dans les plates-formes de données et de commerce. Cet accord est fondamental pour sa stratégie et a rencontré un franc succès auprès des investisseurs, les actions de LSE ayant augmenté même avant l’arrivée de HKEX.

La bourse de Hong Kong envisage de saper l'affaire LSE concernant l'achat de Refinitiv et a qualifié la société de société de service public à faible croissance et endettée, a rapporté dimanche le London Times, sans citer personne.

La négociation de la LSE implique certains des financiers les plus en vue du monde. Le groupe Blackstone de Stephen Schwarzman est, d’une part, le principal investisseur de Refinitiv; De son côté, le cabinet de Ken Moelis conseille HKEX. La partie gagnante devra convaincre la Qatar Investment Authority de 320 milliards de dollars, le fonds souverain et le principal actionnaire de la LSE, qui a jusqu'ici refusé de commenter la proposition de HKEX.

Voici un résumé des critiques de l'offre de LSE:

• L'offre ne contient pas assez d'argent, ce qui est quand même trop bas.

• "Les trois quarts de la contrepartie proposée sont des actions HKEX, ce qui représente une proposition d'investissement fondamentalement différente et beaucoup moins attrayante pour nos actionnaires." Même en supposant que votre proposition soit livrable, sa valeur est nettement inférieure à une évaluation adéquate. "

• Les émeutes à Hong Kong rendent les actions encore moins attrayantes.

• "Nous estimons que la valeur de votre contrepartie en actions est intrinsèquement incertaine. La situation actuelle à Hong Kong ajoute à cette incertitude. De plus, nous nous interrogeons sur la durabilité de la position de HKEX en tant que porte stratégique à long terme."

• Ensuite, il y a la relation inhabituelle de HKEX avec son gouvernement.

"Il ne fait aucun doute que la structure inhabituelle de son conseil d'administration et ses relations avec le gouvernement de Hong Kong compliqueront les choses", a déclaré la LSE.

Le gouvernement du territoire chinois détient 6% des actions de HKEX et nomme 6 des 13 membres du conseil d'administration. Le directeur exécutif de la ville, une personne nommée par Beijing, élit le président de HKEX.

Cette relation affectera les autorités américaines et autres.

"Votre proposition serait soumise à l'examen minutieux de divers régulateurs financiers, ainsi que d'entités gouvernementales au titre, par exemple, de la loi britannique sur les sociétés, du CFIUS [national security] processus aux Etats-Unis et le régime des "puissances en or" en Italie ", a déclaré la LSE." Selon lui, la mise en œuvre d'une transaction serait "rapide et sécurisée". ce n'est tout simplement pas crédible. "

LSE a déjà une tête de pont en Chine: Shanghai.

C'est "notre canal privilégié et direct pour accéder aux nombreuses opportunités avec la Chine", a déclaré la LSE.

Ils ont travaillé d'arrache-pied pour y parvenir: le projet d'échange de Shanghai entre les dates de projet pour 2015, lorsque l'ancien ministre des Finances, George Osborne, s'est rendu en Chine pour se rendre devant les tribunaux. Après une longue attente pendant que LSE cherchait à obtenir l'approbation de la Chine, Huatai Securities Co était devenue la première liste Stock Connect à Londres en juin.

• LSE a également critiqué la propre entreprise de HKEX en tant que vieille école.

"La forte concentration géographique et la forte exposition aux volumes de transactions sur le marché dans votre entreprise représenteraient un recul important pour LSEG sur le plan stratégique."

Robert a terminé la lettre avec une dernière fouille. "Etant donné les défauts fondamentaux de votre proposition, nous ne voyons aucun intérêt à une plus grande participation."

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