L'offre audacieuse de Hong Kong pour le London Stock Exchange doit faire l'objet d'un examen minutieux de la part des régulateurs mondiaux, ce qui pose des problèmes pour son processus d'approbation ardu

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L'offre audacieuse de Hong Kong pour le London Stock Exchange doit faire l'objet d'un examen minutieux de la part des régulateurs mondiaux, ce qui pose des problèmes pour son processus d'approbation ardu
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L'opérateur de marché financier de Hong Kong doit faire face à une bataille ardue pour obtenir l'approbation réglementaire de son offre d'acquisition non sollicitée pour le London Stock Exchange (LSE), a déclaré l'ancien directeur général de la bourse britannique, vieille de 300 ans.

En effet, la London Clearing House (LCH), détenue à 82,6% par LSE, autorise la moitié des échanges de taux d’intérêt dans le monde et constitue la deuxième chambre de compensation pour les obligations et les pensions. qui dessert 13 marchés de la dette publique.

Fondé en 1888, le LCH autorise les produits, les valeurs mobilières, les dérivés négociés en bourse, les contrats d'échange sur risque de crédit, les contrats énergétiques, les dérivés de transport, les contrats d'échange de taux d'intérêt et les devises.

Alors que le large éventail d'actifs financiers a attiré l'attention de Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX), l'extension géographique de LCH offre également aux régulateurs français, allemands, italiens et à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des Etats-Unis UU. dans l'offre de Hong Kong, ce qui s'ajoute à l'approbation requise par la Banque d'Angleterre et la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni, a déclaré l'ancien président exécutif de la LSE, Xavier Rolet.

<p class = "canvas-atom toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "" HKEX prend une initiative très ambitieuse et agressive pour proposer le offre, mais ce ne serait pas facile ", a déclaré Rolet dans un entretien téléphonique avec South China Morning Post. "Ce n'est pas seulement le Royaume-Uni, mais HKEX aura besoin de l'approbation des États-Unis et de nombreux autres régulateurs pour l'acquisition de la LSE." "Data-reactid =" 15 ">" HKEX fait un pas très ambitieux et agressif pour proposer cette offre, mais ce ne serait pas facile ", a déclaré Rolet dans un entretien téléphonique avec Matin du sud de la Chine. "Ce n'est pas seulement le Royaume-Uni, mais HKEX aura besoin de l'approbation des États-Unis et de nombreux autres régulateurs pour l'acquisition de la LSE."

Xavier Rolet, directeur exécutif du London Stock Exchange Group de 2009 à 2017, lors d'une interview accordée au LSE le 15 novembre 2016. Photo: Enoch Yiu

Le rôle potentiel de régulateurs supplémentaires, en particulier dans un contexte de tensions croissantes entre les États-Unis et la Chine, pourrait compliquer le long processus d’approbation nécessaire pour l’offre de 36,6 milliards de dollars de HKEX.

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Dans un annonce surprise hier, la Bourse de Hong Kong a proposé de payer 83,61 £ par action de LSE en espèces et en actions pour acquérir la London Stock Exchange au prix de 29,6 milliards de £ (36,6 milliards de dollars américains), ce qui en fait l'une des acquisitions les plus ambitieuses parmi les bourses mondiales. " . "37"> Dans une annonce surprise hier, la bourse de Hong Kong a proposé de verser 83,61 £ par action de LSE en numéraire et en actions pour acheter la bourse de Londres à 29,6 milliards de £ (36,6 milliards de dollars américains), ce qui en fait l'un des les acquisitions les plus ambitieuses parmi les bourses mondiales.

Les actionnaires de la London Stock Exchange devraient voter pour leur propre acquisition de 27 milliards de dollars américains du service de données financières Refinitiv afin de poursuivre l'offre de Hong Kong.

Le président exécutif de HKEX, Charles Li Xiaojia, lors d'une conférence de presse le 16 juillet 2019. Photo: Nora Tam

Le site Web de LCH montre la présentation régulière à la CFTC, qui a passé un accord avec la Banque d'Angleterre pour réglementer le centre d'échange.

L'administration Trump, qui mène une guerre commerciale d'un an avec la Chine, a également renforcé l'examen des investissements et des acquisitions de sociétés chinoises aux États-Unis, par le biais du Comité sur les investissements étrangers aux États-Unis (CFIUS). Les alliés des États-Unis à travers le monde ont également levé la barre des investissements chinois et des pratiques d’entreprise.

Dans cet environnement mondial, une offre émanant de la région administrative spéciale de Hong Kong, Chine, serait soumise au même examen approfondi que les sociétés chinoises, ont déclaré des analystes.

Le gouvernement de Hong Kong, bien qu’il ne possède que 6% des actions de HKEX, nomme la moitié des membres du conseil d’administration de la bourse, le reste étant approuvé par les actionnaires. La présidente de la bourse, actuellement aux mains de l'ancienne vice-présidente de la Securities and Futures Commission, Laura Cha Shih May-Lung, a besoin de l'approbation du président exécutif de la ville.

Les actions de HKEX ont reculé de 3,5% jeudi, ramenant le gain de 0,3% obtenu la veille à l'annonce de l'offre de l'opérateur de bourse. Les actions de LSE se sont négociées à 72,1 GBP lors des premières transactions de jeudi, après avoir augmenté de 16% à 79,22 GBP après avoir reçu l'offre.

"L'offre de HKEX est plus susceptible de faire face à des défis réglementaires par rapport au projet d'acquisition de LSE Refinitiv", a déclaré Christian Kuendig, directeur principal des institutions financières non bancaires chez EMEA chez Fitch Ratings, dans une note envoyée par courrier électronique.

"Les autorités de régulation mondiales sont de plus en plus préoccupées par la concurrence au sein du FMI [financial market infrastructure] bloquant certaines fusions et acquisitions importantes, y compris la fusion proposée entre LSE et Deutsche Boerse en 2017, tout en déclenchant des désinvestissements liés à d’autres acquisitions, telles que la vente de Trayport par ICE au Groupe TMX en 2017.

"Le contrôle accru exercé par les autorités chinoises sur Hong Kong pourrait également susciter l'inquiétude des autorités de réglementation du Royaume-Uni et des États-Unis en matière de sécurité des données et de l'information."

La London Exchange, créée en 1698, est une institution vénérable que le gouvernement du Royaume-Uni ne lui permettra probablement pas de laisser tomber entre des mains étrangères, selon les médias britanniques. Pour sa part, le gouvernement britannique a déclaré qu’il examinerait de près l’offre.

<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "" La Bourse de Londres est une partie très importante du système Au Royaume-Uni, le gouvernement et les régulateurs examineront les détails de près, comme prévu, ", a déclaré un porte-parole du gouvernement britannique, en réponse à une question du gouvernement. Envoyer. "Nous ne pouvons pas en dire plus sur les affaires." "Data-reactid =" 94 ">" La Bourse de Londres est un élément fondamental du système financier britannique. Par conséquent, comme prévu, le gouvernement et les régulateurs analyseront les détails de près ", a déclaré un porte-parole du gouvernement. Gouvernement britannique en réponse à une consultation du Envoyer. "Nous ne pouvons pas en dire plus sur les affaires."

Rolet, qui a occupé le poste de directeur exécutif de la LSE de 2009 jusqu'à sa retraite en 2017, a réalisé 25 acquisitions réussies au cours de son mandat, y compris l'achat en 2013 de LCH et l'acquisition en 2011 des activités d'index et de données du groupe FTSE. Ces accords ont multiplié par 18 la valeur du groupe LSE, qui est passée de 800 millions de livres sterling à 14 milliards de livres sterling (987 millions de dollars américains à 17 milliards de dollars américains).

À son départ, LSE était présent dans 45 pays. Malgré cela, son projet d'accord de 29 milliards d'euros (31 milliards de dollars) visant à combiner LSE avec Deutsche Boerse a été bloqué par le Commissaire européen à la concurrence en 2017.

L'accord nécessitera que les actionnaires de LSE votent pour l'acquisition de la société de données Refinitiv, annoncée le 1er août, à hauteur de 27 milliards de dollars américains, ce qui rendrait difficile pour les actionnaires de LSE d'accepter l'offre.

"Le cours de l'action de la London Stock Exchange est inférieur au prix d'offre de HKEX, ce qui montre que les investisseurs sont sceptiques quant à la possibilité d'obtenir une approbation réglementaire", a déclaré Rolet.

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<p class = "canvas-atom toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Pour les dernières nouvelles de Matin du sud de la Chine télécharger notre application mobile. Copyright 2019. "data-reactid =" 113 "> Pour obtenir les dernières nouvelles du South China Morning Post, téléchargez notre application mobile. Copyright 2019.

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