Les sociétés dont les émissions à Nairobi sont cotées en bourse secouent les marchés boursiers de la région

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Les sociétés dont les émissions à Nairobi sont cotées en bourse secouent les marchés boursiers de la région
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JAMES ANYANZWA

Par JAMES ANYANZWA
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L'effondrement d'une autre société cotée à la Bourse de Nairobi a effrayé les investisseurs sur les marchés boursiers est-africains, ce qui augmente la crainte d'une possible contagion transfrontalière.

La Mumias Sugar Company, le plus grand meunier du Kenya pendant plusieurs décennies, a été placée sous administration judiciaire la semaine dernière pour rupture de dette estimée à plus de 12,5 milliards de ksh (125 millions de dollars).

Cela fait suite à une série d'échecs de la société qui ont ébranlé le plus grand marché boursier de la région, réduisant l'intérêt des investisseurs pour les marchés boursiers régionaux.

NSE, qui compte 66 sociétés cotées en bourse, a été victime d'un nombre croissant de sociétés en difficulté financière, dont trois ont fait faillite en moins de deux ans.

L'année dernière, ARM et le détaillant de mode endetté ARM et le détaillant de mode Deacons (EA) ont été mis sous gestion.

En outre, plusieurs sociétés cotées sur la NSE telles que Kenya Airways, Uchumi Supermarkets, Express Kenya, Sameer Africa, la Banque nationale du Kenya, Eveready East Africa, Ciment Portland en Afrique de l'Est, Sasini, Kenya Power, Transcentury, Cables en Afrique de l'Est et Home Afrika Ils font face à un cocktail de gouvernance d'entreprise et de défis financiers.

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La crise à laquelle fait face le marché boursier kenyan suscite des frissons sur d'autres marchés régionaux, avec la crainte de réduire davantage l'intérêt des investisseurs pour les marchés qui peinent à attirer de nouveaux capitaux par le biais de nouvelles listes.

"A vrai dire, je suis inquiet. Une partie des investisseurs se sentiront mal et ne reviendront pas sur le marché. Ils auront peur. Cette tendance n'est pas favorable pour les marchés. Nous devons faire quelque chose dans tous les domaines", a déclaré le directeur général de la Bourse. du Rwanda (RSE), Celestin Rwabukumba. Afrique de l'est.

«J'ai observé cette tendance et demandé ce qui se passait. Nous devons renforcer le contrôle exercé sur ces entreprises afin de garantir la mise en place de systèmes, d'une gouvernance d'entreprise et d'une responsabilisation adéquats. Les actionnaires de ces sociétés doivent également contrôler la gestion. Il s’agit de contrôles internes. "

Selon M. Rwabukumba, la solution réside dans l'application de la réglementation du marché.

"La réglementation en vigueur n'est pas mauvaise, le problème pourrait être l'application", a-t-il déclaré.

En Tanzanie, la longue bataille entre le gouvernement et Acacia Mining Plc à la suite d'un différend fiscal a effrayé les investisseurs potentiels.

En 2017, le gouvernement tanzanien a imposé à la société une facture fiscale de 190 milliards de dollars pour avoir déclaré moins que les exportations. Le gouvernement a également interdit les exportations de l'industrie des métaux non transformés dans le but de frapper durement la société.

La semaine dernière, après le rachat de sa société mère Barrick Gold Corp, la société a été retirée de la Bourse de Londres. Cependant, la société continue à négocier dans la bourse de Dar en dépit de ses tribulations.

À Kampala, Uganda Clays a du mal à rembourser un emprunt qu'elle a obtenu de la Caisse nationale de sécurité sociale environ 11,5 milliards USD (3,1 millions USD) il y a huit ans pour la construction de l'usine Kamonkoli à Mbale. Le fonds cherche à convertir la dette en capitaux propres.

Uganda Clays Ltd a subi une perte de 198 000 dollars au cours de la période de six mois se terminant le 30 juin, tandis que la Société ougandaise d’assurances nationale (National Insurance Corporation – NIC) se heurterait à des problèmes de gouvernance.

Les marchés boursiers de la CAE luttent contre la baisse des prix des actions, la faiblesse des volumes d’échanges, la baisse de la capitalisation boursière et les pénuries d’offre publiques initiales.

Geoffrey Odundo, directeur exécutif de NSE, a déclaré Afrique de l'est que la crise de l'entreprise qui a affecté la bourse de Nairobi est un sujet de préoccupation, dans la mesure où elle affecte les performances de l'ensemble du marché.

Cependant, cela minimisait les craintes quant à l’effet de la contagion sur les marchés boursiers régionaux.

"Bien sûr, nous sommes inquiets car lorsque de plus en plus de sociétés sont touchées par ces problèmes financiers, ils nuisent à la performance de nos marchés", a déclaré Odundo.

"Je pense qu'il n'y a pas d'impact immédiat sur les marchés régionaux car ces entreprises font face à ces défis depuis un moment", a-t-il ajouté.

Il a ajouté que de plus en plus d’efforts sont déployés pour éviter davantage d’échecs de la société en créant un comité de relance où les sociétés en difficulté auront le temps de s’améliorer ou d’être retirées de la liste.

"Nous avons eu le premier niveau de consultation avec les entreprises et nous espérons sensibiliser à cette réunion de reprise, le processus est donc en cours", a déclaré Odundo.

Les analystes voient dans les échecs des entreprises un reflet de la mauvaise gestion des entreprises, mettant en péril la richesse des investisseurs.

«Il devrait probablement y avoir un niveau de surveillance réglementaire différent. Nous ne pouvons pas simplement prendre ces problèmes à la lettre. Ces sociétés doivent faire l’objet d’une enquête », a déclaré Daniel Kuyoh, analyste financier indépendant basé à Nairobi.

L'effet de contagion de la crise des NSE prend de l'ampleur car les marchés boursiers régionaux abritent plusieurs des actions du Kenya.

L’Afrique de l’Est compterait parmi les bourses les plus chères d’Afrique en termes de frais de courtage, de compensation et de règlement et d’autres frais, le coût de négociation des actions sur le continent étant considérablement plus élevé que sur les marchés. développé.

Selon le régulateur kenyan des marchés des capitaux, le taux de rotation des actions du Kenya reste faible par rapport à ses homologues mondiaux, en grande partie à cause du nombre limité de contre-options pour les transactions, les principales opérations étant reflétées dans les cinq principales sociétés cotées en bourse par capitalisation boursière, y compris Safaricom, Equity, EABL, KCB et Cooperative Bank.

LISTE PAR PAYS

Ouganda: le marché boursier n'a pas attiré de nouvelles entreprises pendant six ans jusqu'en août 2018, lorsque le fabricant de médicaments indien Cipla Quality Chemical Industries a atteint le marché pour vendre 657 millions d'actions (une participation de 18%) au public. Auparavant, la dernière offre publique initiale avait eu lieu en 2012 avec la société de services publics Umeme.

Rwanda: La RSE n'a vu qu'une seule introduction en bourse en 2019avec la liste R & M. La banque a dû attendre cinq ans avant que le gouvernement libère sa participation dans I & M Rwanda.

Kenya: le marché boursier n'a pas attiré d'introduction en bourse d'une personne morale au cours des 10 dernières années, à l'exception de l'auto-enregistrement de la NSE en 2014. Le Kenya compte 66 sociétés cotées en bourse après l'exclusion d'Atlas African Industries en avril de cette année, alors que que trois autres (Deacons, ARM et KenolKobil) ont été suspendus.

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