Les plutocrates de Hong Kong voient la London Stock Exchange comme un maître nageur

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Les plutocrates de Hong Kong voient la London Stock Exchange comme un maître nageur
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Le directeur exécutif de Hong Kong Stock Exchange and Clearing voudra peut-être tirer parti de son Shakespeare avant de faire d'autres analogies.

Lors d'une téléconférence mercredi, Charles Li a décrit l'offre non sollicitée de HKEX pour le London Stock Exchange Group comme une "histoire corporative de Roméo et Juliette" malgré le double suicide qui s'est terminé avec cette histoire de cour.

À première vue, cette offre de 32 milliards de livres constitue une tentative audacieuse des seigneurs financiers de Hong Kong de modifier le récit actuel de l'ancienne colonie britannique et de présenter au monde un visage "d'entreprise comme toujours". Le principal centre financier en Asie entame son quatrième mois de manifestations de rue en faveur de la démocratie et la tristesse économique s'accumule. L’administration de HKEX montre un incroyable chahut lorsqu’elle annonce l’offre maintenant.

Cela ne signifie pas que vous allez réussir.

Andrea Leadsom, secrétaire britannique aux Affaires étrangères, a déjà promis de "regarder de très près tout ce qui pourrait avoir des conséquences en matière de sécurité pour le Royaume-Uni" lorsqu'on lui posait des questions sur l'accord proposé. Elle aura beaucoup à scanner.

Le plus grand actionnaire de HKEX est le gouvernement assiégé de Hong Kong, qui nomme six de ses 13 membres. Carrie Lam, directrice exécutive de Hong Kong, a reconnu que le gouvernement de la ville était paralysé et incapable de prendre des mesures concrètes sans la bénédiction de Beijing. Cela soulève de sérieux doutes quant au fait que HKEX puisse affirmer que le territoire jouit toujours d’un "degré élevé d’autonomie" par rapport au continent.

Dans le même temps, les États-Unis envisagent d'adopter une législation qui exigerait un contrôle régulier du statut distinct de Hong Kong et qui éliminerait le traitement privilégié en matière de commerce et d'investissement dont bénéficie le territoire s'il ne le fait pas. À l'heure où le sentiment anti-chinois grandit déjà, HKEX luttera pour se distinguer des échanges en Chine continentale, qui sont tous directement contrôlés par le parti communiste chinois.

Une Bourse de Londres contrôlée par le PCC serait sûrement intolérable pour tout gouvernement britannique, peu importe à quel point le Brexit Britain deviendrait chaotique ou désespéré.

Même si les manifestations à Hong Kong se terminent bientôt, perspective qui semble peu probable, une intégration plus poussée de Hong Kong à la Chine continentale est attendue. Le président Xi Jinping ne peut tolérer aucune rébellion sur le sol chinois et la ville devra être punie. Ce contexte aide à expliquer la justification et le calendrier de cette offre surprise. Il a toutes les caractéristiques d'une tentative des ploutocrates de la ville de sauver Hong Kong de la destruction imminente.

Li, né en Chine continentale, a travaillé sur une plate-forme pétrolière en mer de Chine septentrionale et dans des médias de propagande d'État. Mais il vit à Hong Kong en tant qu'avocat et banquier depuis de nombreuses années et se soucie profondément de sa ville d'adoption. La présidente de HKEX, Laura Cha, a grandi dans la ville, mais a été membre du parlement, membre du parlement, de la Chine continentale pendant une décennie. Il a renoncé à sa citoyenneté américaine pour rejoindre le gouvernement central chinois en tant qu'organisme de réglementation des valeurs mobilières au rang de vice-ministre.

Les deux pays sont considérés comme hautement fiables par Beijing, mais ils sont également déterminés à préserver le statut spécial de Hong Kong en tant que juridiction semi-autonome dotée de droits et de libertés dont nul ne jouit ailleurs en Chine. S'ils parvenaient à acquérir le vénérable LSE, l'accord pourrait rendre Hong Kong indispensable dans sa forme actuelle.

Sa tâche est rendue urgente par un flux constant de nouvelles mesures préférentielles promulguées par Pékin à l'intention des investisseurs et des villes du continent qui érodent le statut de Hong Kong en tant que pont entre l'Est et l'Ouest. HKEX a déclaré que l'accord visait à "renforcer la position de Hong Kong en tant que lien clé entre la Chine continentale, l'Asie et le reste du monde, en fournissant une voie claire et fiable".

La livre faible rend également le prix attractif et l'accord pourrait permettre à HKEX de mettre à jour sa technologie regrettable en adoptant les plateformes de négociation et de compensation de la LSE. Une acquisition commencerait également par éviter l’acronyme Filth – "échoué à Londres, essayez Hong Kong" – qui a rejoint certains des financiers les moins crédités qui ont émigré sur le territoire au fil des ans.

La question est de savoir si l'ombre de Beijing qui se profile à l'arrière-plan frustrera les efforts de Li pour réécrire Shakespeare.

jamil.anderlini@ft.com

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