L'engagement audacieux de Hong Kong à l'égard de la LSE doit être examiné de près par les régulateurs mondiaux, ce qui complique le processus d'approbation difficile

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L'engagement audacieux de Hong Kong à l'égard de la LSE doit être examiné de près par les régulateurs mondiaux, ce qui complique le processus d'approbation difficile
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L'opérateur de marché financier de Hong Kong doit faire face à une bataille ardue pour obtenir l'approbation réglementaire de son offre d'acquisition non sollicitée pour le London Stock Exchange (LSE), a déclaré l'ancien directeur général de la bourse britannique, vieille de 300 ans.

Cela est dû au fait que le LCH, détenu à 82,6% par le LSE, efface la moitié des swaps de taux d’intérêt dans le monde et constitue la deuxième chambre de compensation pour les obligations et pensions sur 13 marchés de la dette. public Fondé en 1888, le LCH autorise les produits, les valeurs mobilières, les dérivés négociés en bourse, les contrats d'échange sur risque de crédit, les contrats énergétiques, les dérivés de transport, les contrats d'échange de taux d'intérêt et les devises.

Si le large éventail d'actifs financiers a attiré l'attention de Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX), sa portée géographique confère également aux régulateurs français, allemands, italiens et à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des USA UU. Dans l'offre de Hong Kong, s'ajoutant à l'approbation requise par la Banque d'Angleterre et la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni, a déclaré l'ancien président exécutif de la LSE, Xavier Rolet.

<p class = "canvas-atom toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "" HKEX prend une initiative très ambitieuse et agressive pour proposer le offre, mais ce ne serait pas facile ", a déclaré Rolet dans un entretien téléphonique avec Matin du sud de la Chine. "Ce n'est pas seulement le Royaume-Uni, mais HKEX aura besoin de l'approbation des États-Unis et de nombreux autres régulateurs pour l'acquisition de la LSE." "Data-reactid =" 30 ">" HKEX prend actuellement des mesures très ambitieuses et agressives pour proposer cette offre, mais ce ne serait pas facile ", a déclaré Rolet dans un entretien téléphonique avec Matin du sud de la Chine. "Il ne s'agit pas seulement du Royaume-Uni, mais HKEX aura besoin de l'approbation des États-Unis et de nombreux autres régulateurs pour l'acquisition du LSE."

<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Xavier Rolet, directeur exécutif du London Stock Exchange Group de 2009 à 2017, lors d'une interview accordée au LSE le 15 novembre 2016. Photo: Enoch Yiu alt = Xavier Rolet, directeur exécutif du London Stock Exchange Group de 2009 à 2017, au cours de une interview à la LSE le 15 novembre 2016. Photo: Enoch Yiu"data-reactid =" 47 ">Xavier Rolet, directeur exécutif du London Stock Exchange Group de 2009 à 2017, lors d'une interview accordée au LSE le 15 novembre 2016. Photo: Enoch Yiu alt = Xavier Rolet, directeur exécutif du London Stock Exchange Group de 2009 à 2017, au cours de une interview à la LSE le 15 novembre 2016. Photo: Enoch Yiu

Le rôle potentiel de régulateurs supplémentaires, en particulier dans un contexte de tensions croissantes entre les États-Unis et la Chine, pourrait compliquer le long processus d’approbation nécessaire pour l’offre de HKEX à hauteur de 36,6 milliards de dollars.

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<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Le président exécutif de HKEX, Charles Li Xiaojia, lors d'une conférence de presse le 16 juillet 2019. Photo: Nora Tam alt = Le président exécutif de HKEX, Charles Li Xiaojia, lors d'une conférence de presse le 16 juillet 2019. Photo: Nora Tam"data-reactid =" 70 ">Le président exécutif de HKEX, Charles Li Xiaojia, lors d'une conférence de presse le 16 juillet 2019. Photo: Nora Tam alt = Le président exécutif de HKEX, Charles Li Xiaojia, lors d'une conférence de presse le 16 juillet 2019. Photo: Nora Tam

Le site Web de LCH montre la présentation régulière à la CFTC, qui a passé un accord avec la Banque d'Angleterre pour réglementer le centre d'échange.

L'administration Trump, qui mène une guerre commerciale d'un an avec la Chine, a également renforcé l'examen des investissements et des acquisitions de sociétés chinoises aux États-Unis, par le biais du Comité sur les investissements étrangers aux États-Unis (CFIUS). Les alliés des États-Unis à travers le monde ont également levé la barre des investissements chinois et des pratiques d’entreprise.

Dans cet environnement mondial, une offre émanant de la région administrative spéciale de Hong Kong, Chine, serait soumise au même examen approfondi que les sociétés chinoises, ont déclaré des analystes.

Le gouvernement de Hong Kong, bien qu'il ne possède que 6% des actions de HKEX, nomme la moitié des membres du conseil d'administration, le reste étant approuvé par les actionnaires. La présidente de la bourse, actuellement aux mains de l'ancienne vice-présidente de la Securities and Futures Commission, Laura Cha Shih May-Lung, a besoin de l'approbation du président exécutif de la ville.

Les actions de HKEX ont reculé de 3,5% jeudi, ce qui représente un gain de 0,3% par rapport à la veille à l'annonce de l'offre de l'opérateur de bourse. Les actions de LSE se sont négociées à 72,1 GBP lors des premières transactions de jeudi, après avoir augmenté de 16% à 79,22 GBP après avoir reçu l'offre.

"L'offre de HKEX est plus susceptible de faire face à des défis réglementaires par rapport au projet d'acquisition de LSE Refinitiv", a déclaré Christian Kuendig, directeur principal des institutions financières non bancaires chez EMEA chez Fitch Ratings, dans une note envoyée par courrier électronique. "Les autorités de régulation mondiales sont de plus en plus préoccupées par la concurrence au sein du FMI [financial market infrastructure] bloquant certaines fusions et acquisitions importantes, y compris le projet de fusion entre LSE et Deutsche Boerse en 2017, tout en déclenchant des désinvestissements liés à d'autres acquisitions, telles que la vente de Trayport par ICE au groupe TMX en 2017. Renforcement du contrôle des autorités Les Chinois à propos de Hong Kong pourraient également soulever les préoccupations des régulateurs britanniques et américains en matière de sécurité des données et de l'information. "

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La London Exchange, créée en 1698, est une institution vénérable que le gouvernement du Royaume-Uni ne lui permettra probablement pas de laisser tomber entre des mains étrangères, selon les médias britanniques. Pour sa part, le gouvernement britannique a déclaré qu’il examinerait de près l’offre.

<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "" La Bourse de Londres est une partie très importante du système Au Royaume-Uni, le gouvernement et les régulateurs examineront les détails de près, comme prévu, ", a déclaré un porte-parole du gouvernement britannique, en réponse à une question du gouvernement. Envoyer. "Nous ne pouvons pas en dire plus sur les affaires." "Data-reactid =" 111 ">" La Bourse de Londres est un élément fondamental du système financier britannique. Par conséquent, comme prévu, le gouvernement et les régulateurs analyseront les détails de près ", a déclaré un porte-parole du gouvernement. Gouvernement britannique en réponse à une consultation du Envoyer. "Nous ne pouvons pas en dire plus sur les affaires."

Rolet, qui a occupé le poste de directeur exécutif de la LSE de 2009 jusqu'à sa retraite en 2017, a réalisé 25 acquisitions réussies au cours de son mandat, y compris l'achat en 2013 de LCH et l'acquisition en 2011 des activités d'index et de données du groupe FTSE. Ces accords ont multiplié par 18 la valeur du groupe LSE de 800 millions à 14 milliards de livres.

L'accord nécessitera que les actionnaires de LSE votent pour l'acquisition de la société de données Refinitiv, annoncée le 1er août, à hauteur de 27 milliards de dollars américains, ce qui rendrait difficile pour les actionnaires de LSE d'accepter l'offre.

"Le prix des actions de la London Stock Exchange est inférieur au prix d'offre de HKEX, ce qui montre que les investisseurs sont sceptiques sur le point de savoir s'ils peuvent obtenir une approbation réglementaire", a déclaré Rolet.

<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Cet article a paru à l'origine dans South China Morning Post (SCMP), le reportage le plus autorisé sur la Chine et l’Asie depuis plus d’un siècle. Pour plus d’histoires SCMP, explorez la Application SCMP ou visitez le SCMP Facebook et Twitter pages Copyright © 2011 South China Morning Post Publishers Ltd. Tous droits réservés. "Data-reactid =" 131 "> Cet article a été initialement publié dans le South China Morning Post (SCMP), le compte-rendu vocal le plus important sur la Chine et l'Asie depuis plus d'un siècle. Pour en savoir plus sur SCMP, explorez l'application SCMP ou visitez-le. SCMP Facebook et Twitter pages Copyright © 2011 South China Morning Post Publishers Ltd. Tous droits réservés.

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