Katsuyama d'IEX n'est pas un éclair dans la casserole – TechCrunch

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Katsuyama d'IEX n'est pas un éclair dans la casserole – TechCrunch
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Quand tu regardes Un spot publicitaire pour l'une des principales bourses de valeurs vous accueille dans un monde d'images rapides et glissantes, peuplées d'immeubles lumineux, de récoltes luxuriantes et de gens heureux. Habituellement, ils se mêlent à des images de dirigeants intrépides qui jettent un coup d'œil à l'horizon comme pour dire: "J'ai une vision à long terme et l'échange dans lequel mes actions apparaissent est un partenaire précieux pour la réalisation de mes objectifs". Très rassurant et élégant. Mais il y a un autre aspect de l'histoire.

J'ai récemment appris à connaître les réalités de l'univers boursier aujourd'hui grâce à Brad Katsuyama, cofondateur et PDG d'IEX (également connu sous le nom de The Investors Exchange). Si le nom de Katsuyama sonne et que vous ne travaillez pas à Wall Street, vous vous en souvenez probablement comme le protagoniste du best-seller de Michael Lewis en 2014, Flash Boys: une révolte à Wall Street, qui explorait le trading haute fréquence (HFT) et affirmait que le marché boursier était manipulé, vraiment mauvais.

Cinq ans plus tard, certaines des pires pratiques soulignées par Lewis appartiennent au passé et plusieurs attributs des marchés boursiers américains sont largement admirés dans le monde entier. Cependant, à bien des égards, les réalités du négoce d'actions sont devenues plus indécentes, grâce aux technologies de négociation sophistiquées (par exemple, les transmissions radio par micro-ondes pouvant transporter des informations à une vitesse proche de celle de la lumière) et les combats entre bourses, investisseurs et régulateurs sur des émissions comprenant des remboursements versés par les bourses pour attirer les ordres des investisseurs et le prix des données de marché collectées par les bourses.

Je ne prétends pas être un expert du fonctionnement interne du marché boursier, mais je le sais bien: comparer le cycle de vie d'un commerce à la fabrication de saucisses est une insulte à Kielbasa. Plus que jamais, le commerce est une partie obscure, hautement technique et déconcertante de notre infrastructure économique plus large. C'est ainsi que de nombreux acteurs de l'industrie aiment: Rien à voir ici, amis.

Pendant ce temps, Katsuyama, le président de la société, Ronan Ryan, et l’équipe IEX ont fait d’IEX la huitième plus grande société de courtage au monde, en termes de valeur négociée théoriquement, et ont transformé le concept de vitesse "dans une fonction d’échange conventionnelle.

Brad 12 août

Brad Katsuyama Image de Joshua Blackburn par IEX Trading

En dépit de ces réalisations et d’autres réalisations, IEX est au cœur d’une bataille féroce avec des titres puissants qui semblent de plus en plus encouragés à utiliser leur puissance à Washington, DC. En outre, de nouveaux participants, tels que la bourse à long terme et la bourse des membres, se préparent à entrer dans la mêlée des actions américaines, tandis que les bourses mondiales telles que la Bourse de Hong Kong cherchent à augmenter leur volume en prenant des mesures audacieuses telles que Acquérir le vénérable London Stock Exchange.

Mais lorsque vous vendez des avantages si différents à un groupe qui ne peut en tirer que des avantages, cela pose la question de savoir pourquoi quelqu'un voudrait négocier sur ce marché. C'est comme entrer dans un terrain de jeu où vous savez que le deck est empilé contre vous.

Comme le révèle ma discussion avec Katsuyama, IEX a peut-être reçu des coups en se forçant une position dans cette guerre à haut risque caractérisée par une technologie et une taille de pointe. Cependant, l'équipe IEX reste préparée au combat et est confiante de pouvoir continuer à progresser en offrant une option juste et transparente aux participants du marché à long terme.

Gregg Schoenberg: Compte tenu de Flash Boys et de l'attention que cela a suscité pour vous sur Main Street, j'aimerais établir quelque chose à l'avance. Existe-t-il un IEX pour le gestionnaire d'actifs, l'individu ou les deux?

Brad Katsuyama: Nous existons principalement pour le gestionnaire d'actifs, et les aider aide l'individu. Nous sommes à un pas de la personne, et cela est en partie dû à la réglementation. Seuls les courtiers peuvent se connecter aux échanges et le gestionnaire d'actifs se connecte au courtier.

Schoenberg: Pour clarifier les choses, vous croyez en la justice et le fait d'être un bon gars. Mais vous n'êtes pas Robinhood. Vous êtes un capitaliste

Katsuyama: Oui, mais nous voulons gagner de l'argent de manière équitable. En fait, nous avions initialement envisagé de lancer l'entreprise comme une organisation à but non lucratif, mais une fois que nous avons présenté toutes les personnes dont nous aurions besoin pour convaincre de travailler pour nous, nous avons réalisé qu'il nous aurait été difficile d'attirer les compétences nécessaires telles que: organisation à but non lucratif .

Schoenberg: Pensez-vous que le marché boursier américain. UU. Aujourd'hui, il sert principalement des investisseurs ou des traders?

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