JPM voit les stocks en hausse, BofA observe le yuan

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JPM voit les stocks en hausse, BofA observe le yuan
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(Bloomberg) – Les États-Unis et la Chine ont convenu vendredi des contours d'un accord commercial partiel que les présidents Donald Trump et Xi Jinping pourraient signer le mois prochain, mais les investisseurs ont encore beaucoup à analyser.

Des questions subsistent quant à tout, de savoir si l'accord sera complété aux taxes d'importation sur toutes les expéditions chinoises restantes à compter du 15 décembre.

Voici quelques réflexions de stratèges du marché:

Min Dai et stratèges chez Morgan Stanley à Hong Kong

"Avant l'accord commercial, la conviction des investisseurs était faible et le positionnement léger. Le léger positionnement sur le marché des devises des marchés émergents pourrait fournir un bon contexte pour la reprise des marchés émergents." Les opérations recommandées comprennent:

USD / CNH à court, avec un objectif de 6,95 AUD / JPY de long sur le marché, avec un objectif de 80 USD / INR 3m NDF, avec un objectif de 69,7

Dennis Debusschere, responsable de la stratégie de portefeuille chez Evercore ISI à New York

«La dissuasion commerciale réduit le risque de déflation et soulage le climat des affaires à un moment où la traînée des stocks est déjà sur le point de s’effacer. Cette combinaison (ballonnements commerciaux + évanouissements d’inventaire) entraînera une nouvelle pondération des multiples cycliques par rapport aux multiples défensifs. "

Claudio Piron, stratège sur les revenus asiatiques et les devises émergentes chez BofAML à Singapour

«Le niveau de soutien psychologique clé en question sera de 7 USD / CNY, ce qui correspond à la moyenne mobile de 100 jours. Compte tenu de la baisse de l'USD / CNY suite à cet accord commercial initial et de la possibilité que toute dépréciation du yuan soit examinée de près avant la signature des 16 et 17 novembre; Notre prévision actuelle de fin d'année de 7,50 USD / CNY est trop agressive. Cela impliquerait une dépréciation de 6% au 4T. Nous révisons nos prévisions USD / CNY en fin d’année à 7h30, mais maintenons nos prévisions pour 2020 à 7,60 ».

John Normand, responsable de la stratégie fondamentale multi-actifs chez JPMorgan Chase & Co. à New York

Avec les incertitudes qui vont vers 2020, l’absence de "prix extrêmement bas" et un positionnement global presque neutre, "il reste encore un dividende de la paix à gagner", mais "il sera probablement inférieur à ce que les précédents points d’inflexion avaient généré" .

En savoir plus sur la prise de John Normand ici.

Matt Maley, stratège boursier chez Miller Tabak à Newton, Massachusetts

La relation entre les États-Unis et la Chine a changé et «jusqu'à ce que l'économie mondiale passe par le processus d'adaptation à cette nouvelle réalité, la croissance mondiale devra faire face à des vents contraires. Cela fait le marché boursier américain. UU. Soyez plus vulnérable à une correction et réduisez votre potentiel.

Les investisseurs doivent être de bons "sélecteurs" d’actions / de groupe / de classe d’actifs afin d’atteindre leurs objectifs de placement. Si nous nous trompons, nous devrions recevoir le signal des principaux groupes de dirigeants sur lesquels nous insistons depuis des mois: limitations minimes, transports et (surtout) jetons. "

Jeon Seungji, analyste des devises chez Samsung Futures à Séoul

"L'atmosphère risque d'être menacée pour le moment, car il n'y a pas que de l'optimisme lié au commerce, mais également pour le Brexit."

"Même dans ce cas, les joueurs ne pourront pas continuer à rivaliser avec l'appétit du risque, car nous ne savons toujours pas si les tarifs de décembre vont également augmenter ou non." La reprise du risque en général sur tous les marchés émergents sera probablement limitée. "

Damien Loh, directeur des investissements d'Ensemble Capital Pte à Singapour

«Compte tenu de la pénurie de détails et d'accords concrets, les marchés semblent avoir déjà valorisé toutes les nouvelles positives. Je prévois une lutte continue dans la direction du risque lorsque la Chine et les États-Unis. UU. Ils s’accordent sur plus de détails dans les semaines à venir et sur le fait que tous les détails seront développés avant la réunion de Xi-Trump en novembre.

Même sur le résultat le plus positif, il serait difficile pour l'USD / CNH de descendre en dessous de 7.0 ".

– Avec l'aide de Lilian Karunungan, Yumi Teso et Tomoko Yamazaki.

Pour contacter le journaliste dans cette histoire: Joanna Ossinger à Singapour à jossinger@bloomberg.net

Pour contacter les rédacteurs en charge de cette histoire: Christopher Anstey à canstey@bloomberg.net, Ravil Shirodkar

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© 2019 Bloomberg L.P.

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