Europe rejette Edinburgh Partners et Baillie Gifford

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Europe rejette Edinburgh Partners et Baillie Gifford
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Le conseil de Européenne (EUT), un retard à long terme dans le secteur britannique en Europe, a licencié le gestionnaire de fonds Edinburgh Partners et nommé Baillie Gifford.

La fiducie d'investissement de 322 millions de £, qui se situe au bas du secteur AIC Europe pendant un, cinq et dix ans, changera de nom. Fonds de croissance européen Baillie Gifford (BGEU) et sera responsable de Stephen Paice et Moritz Sitte, qui gèrent le fonds ouvert européen Baillie Gifford.

La mesure, anticipée par Investment Trust Insider l’année dernière, comble une lacune importante dans la gamme des fiducies de placement Baillie Gifford et évite au groupe de se donner la peine de lancer un nouveau fonds fermé à la Bourse de Londres.

Cela se produit au milieu d'une série de changements de gestion opérés par les fiducies de placement. La semaine dernière Jupiter European Opportunities (JEO) a confirmé qu'il quitterait Jupiter Asset Management et suivrait le gestionnaire de fonds Alexander Darwall dans son nouveau cabinet. Cette semaine, le groupe a également été menacé de licenciement par le conseil d'administration. Jupiter Royaume-Uni Croissance (JUKG)

En annonçant sa décision, le conseil d'administration européen a déclaré que la performance de la société était à la traîne par rapport à l'indice FTSE Al-World Europe britannique, depuis la nomination d'Edinburgh Partners en février 2010 après le renvoi de son ancien directeur, F & C Investments. , lorsque la confiance s’appelait F & C Eurotrust.

"En outre, il est à la traîne depuis trois et cinq ans sur l'indice de valeur MSCI Europe ex-Royaume-Uni, qui reflète plus fidèlement le style de gestion de la valeur des Edinburgh Partners," a déclaré le conseil.

"En outre, le prix des actions de la société a connu une réduction persistante et large de sa valeur nette d'inventaire par action, malgré l'utilisation de rachats d'actions", a-t-il ajouté.

Une nouvelle approche basée sur le style d’investissement de croissance de Baillie Gifford, basé à Édimbourg, devrait améliorer les performances et attirer de nouveaux investisseurs.

Lors du passage à Baillie Gifford, la fiducie tombera sous forme de dividende par an par rapport aux deux versements actuels, car le portefeuille sera révisé pour atteindre 30 à 50 actions de croissance. Jusqu'à 10% de ses actifs à temps peuvent être investis dans des sociétés non cotées, conformément à l'engagement croissant de Baillie Gifford envers les sociétés à forte croissance avant leur introduction en bourse.

Les actionnaires seront invités à approuver le changement de gérant lors de leur assemblée générale annuelle du 23 janvier.

La réaction initiale du marché a été positive: les actions européennes ont augmenté de 30p ou 3,75% à 830p après l’annonce. Cela réduira la décote de 12% en dessous de la valeur de l'actif net à laquelle les actions sont négociées, le plus important de son secteur.

La performance de l'Europe est épouvantable: avec un rendement total de 26% pour les actionnaires pendant cinq ans, soit un tiers de la moyenne du secteur, son passage à Baillie Gifford ne garantit pas le succès.

Bien que Craig Armour, le gestionnaire de fonds d’Edimbourg Partners, et son prédécesseur, Dale Robertson, n’aient pas été récompensés par le marché depuis de nombreuses années, les signes d’un changement de style tant attendu par les investisseurs secteurs qui ont très bien réussi. Eh bien dans la décennie depuis la crise financière.

Comme le montre notre chronique hebdomadaire Investment Trust Watch, les cotes boursières de plusieurs fiducies de placement Baillie Gifford, en particulier de son Hypothèque écossaise (SMT), ont été affaiblis récemment. Cela répond à la prudence croissante que Baillie Gifford, entre autres, préfère valoriser concernant les perturbateurs technologiques, et pourrait indiquer une rotation plus large des marchés boursiers.

L'année dernière, Baillie Gifford a repris l'ancien mandat de croissance de Schroder au Royaume-Uni après que son conseil d'administration en ait eu assez des performances médiocres et d'une succession de changements de dirigeants. Après un bon début, le maintenant Baillie Gifford Royaume-Uni Croissance (BGUK) a connu une période plus difficile et ses actions ont stagné au cours des 12 derniers mois.

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