ALEX BRUMMER: La Chine, qui contrôle notre marché boursier, est pleine de dangers et doit être combattue

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ALEX BRUMMER: La Chine, qui contrôle notre marché boursier, est pleine de dangers et doit être combattue
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À l'ombre de la cathédrale Saint-Paul, la London Stock Exchange (LSE) est un symbole brillant de la grande contribution de la ville à l'économie britannique.

Les banques, les assurances et la finance donnent à ce pays un excédent annuel de 60 milliards de livres sterling de services fournis au reste du monde. Ils représentent plus de 10 pièces de la production nationale. Et ce sont les plus gros contributeurs en Grande-Bretagne.

Avec une histoire commerciale remontant aux cafés du XVIIe siècle, le LSE est considéré comme un "super casino" pour les actions.

Mais son importance vitale pour la Grande-Bretagne et l’économie mondiale est beaucoup plus profonde.

De manière cruciale, alors que l’économie mondiale évolue à un rythme rapide, c’est là que les nouvelles entreprises innovantes du Royaume-Uni, fondées sur la science, collecteront des fonds pour conquérir le monde.

La Bourse de Londres, située derrière la cathédrale Saint-Paul, est un symbole brillant de la grande contribution de la ville à l'économie britannique.

La Bourse de Londres, située derrière la cathédrale Saint-Paul, est un symbole brillant de la grande contribution de la ville à l'économie britannique.

Les géants des ressources naturelles de tous les continents considèrent que c'est le meilleur endroit pour échanger leurs actions et financer leurs opérations. C'est une excellente source de données utilisée par les fonds d'investissement: elle gère les retraites et l'épargne dans le monde entier.

Le plus important est que la LSE soit propriétaire de la London Clearing House, la plate-forme la plus active au monde pour la négociation et la liquidation de transactions sur produits dérivés d'actions, de produits de base, d'obligations, de devises et de taux d'intérêt. Gère des milliards de livres d'offres chaque jour.

La valeur et la qualité de ses activités, ainsi que son statut d'entreprise cotée en bourse, en ont inévitablement fait un objectif primordial pour les prédateurs étrangers.

Agressif

Les deux autres piliers de granit de la ville, la Banque d'Angleterre et Lloyds of London (domicile du marché de l'assurance), ne peuvent être vendus car ils possèdent des structures de propriété protégées.

Mais la LSE (qui porte à confusion avec les mêmes initiales que la London School of Economics) a souvent été considérée comme une proie facile.

En moyenne, il a été soumis à des offres agressives tous les deux ans et demi depuis son introduction en bourse en 2000.

Le prédateur le plus récent est la très ambitieuse Bourse de Hong Kong, qui a déjà réussi à faire un raid sur la ville de Londres.

Il a acheté le London Metal Exchange (LME), où des marchands réputés pour leurs vestes aux couleurs vives achètent et vendent tout, du cuivre au cobalt.

Mais la LME, acquise par la Bourse de Hong Kong pour 1,4 milliard de livres en 2012 après la crise financière, n’est qu’une bagatelle contre la Bourse de Londres.

Les drapeaux de la bourse de Hong Kong, de la Chine et de Hong Kong. Charles Li, qui dirige la Bourse de Hong Kong, estime qu'il existe des arguments convaincants pour unifier les marchés

Les drapeaux de la bourse de Hong Kong, de la Chine et de Hong Kong. Charles Li, qui dirige la Bourse de Hong Kong, estime qu'il existe des arguments convaincants pour unifier les marchés

Le dernier dragon de Hong Kong qui crache du feu à Londres doit offrir beaucoup plus (32 milliards de livres sterling) dans l’espoir de prendre le contrôle.

Charles Li, qui dirige la Bourse de Hong Kong, estime qu'il existe des arguments convaincants pour unifier les marchés.

Si la Grande-Bretagne se libérait enfin des liens perçus comme faisant partie de l'UE, un tel accord aiderait à ouvrir la porte aux affaires en Asie-Pacifique, une région qui deviendra la plus riche du monde, dépassant l'Amérique et l'Amérique du Nord.

En fait, la Bourse de Hong Kong a dépassé la puissante Bourse de New York par de nombreuses entreprises.

Mais, s'il existait un méga accord plus lourd de dangers pour la Bourse de Londres, pour son indépendance, son intégrité et les excellentes données contrôlées, il s'agirait d'un accord avec Hong Kong.

À tout autre moment, un tel accord pourrait être séduisant.

Toutefois, le principal centre financier et port à conteneurs de l’Asie est en crise politique. Les émeutes de rue, les manifestations quotidiennes et le chef assiégé de l'ancienne colonie britannique sous la pression de Pékin pour apaiser la colère publique ont déstabilisé Hong Kong.

Sa gouvernance et sa prééminence en tant que centre financier subissent la plus grande pression depuis que le drapeau de l’Union a été baissé en 1997.

La législature en conflit a eu du mal à ouvrir une voie entre l'influence de Beijing et la tradition capitaliste sans restriction de la région.

Les partisans de l'accord de la London Stock Exchange ignorent que la moitié des membres du conseil d'administration du prédateur sont nommés par le gouvernement de Hong Kong, sans aucun doute avec l'approbation de leurs maîtres chinois, et que l'administration 6 pour cent des actions, ce qui permet une grande influence.

Il existe également un paradoxe selon lequel Pékin n’a pas encouragé l’incursion à Londres. Tout en cherchant à reprendre le contrôle des rues de Hong Kong, il ne souhaite aucun développement, tel que l’achat de la Bourse de Londres qui pourrait renforcer l’indépendance financière de l’ancienne colonie.

En fait, le porte-parole du Parti communiste, Diario del Pueblo, a publié une critique cinglante de l'accord, recensant de nombreuses raisons géopolitiques et commerciales à son encontre. Et malheur à quiconque sous-estime le pouvoir et l’influence du gouvernement de Beijing!

Le personnel de la compagnie aérienne phare de Hong Kong, Cathay Pacific, ne le fait certainement pas. On leur a dit qu'ils risquaient d'être licenciés s'ils "soutenaient ou participaient à des manifestations illégales". Plusieurs ont été dûment licenciés. Cela a été considéré comme la firme qui se plie aux exigences du régulateur de l'aviation de Beijing.

En tout état de cause, l’offre du London Stock Exchange ne suit pas les règles habituelles. Dans la plupart des offres proposées, les décisions reposent principalement sur le prix.

Cependant, l'offre non sollicitée de Hong Kong par la LSE, même si elle est attrayante pour les investisseurs, serait soumise à un examen réglementaire rigoureux. Outre les régulateurs britanniques, leurs homologues américains, qui ont une attitude beaucoup plus défensive, voudront avoir une grande voix.

Recherche

Comité des investissements étrangers des États-Unis UU., Qui passe en revue les accords qui impliquent des investissements à l'étranger afin de déterminer l'effet "sur la sécurité nationale des États-Unis", souhaiterait probablement analyser l'accord.

De manière significative, mardi, l’administration Trump a proposé de nouvelles règles pour permettre aux États-Unis d’exercer un contrôle accru sur les investissements étrangers en élargissant le pouvoir du gouvernement en matière de blocage des accords en matière de technologie et de propriété.

L'idée que la Chine ait un accès direct à l'un des marchés financiers les plus importants du monde est un anathème pour le gouvernement américain à un moment où ses relations avec Pékin sont si inconfortables.

De leur côté, les dirigeants de la London Stock Exchange, soutenus par Goldman Sachs et une puissante alliance de banquiers d'affaires, ont déjà rejeté l'ouverture de leur rival hongkongais sans équivoque.

Au lieu de cela, le conseil d'administration est très intéressé par l'achat de Refinitiv pour 22 milliards de livres, qui gère le service de données financières de Reuters et les écrans d'ordinateur utilisés par les marchands du monde entier.

La menace

Il est soutenu par des personnalités de la ville de Londres qui se félicitent d'un accord sur Refinitiv, qui renforcerait l'activité Big Data de la LSE et offrirait une puissante concurrence à ICE, propriétaire de Bloomberg et de la Bourse de New York.

Tout cela se passe dans le contexte de l'histoire de la Grande-Bretagne à Hong Kong qui remonte à 1841 et des liens financiers puissants des dernières décennies. Par exemple, la plus grande banque du Royaume-Uni, HSBC, y a ses origines. Et Prudential est l’un des prestataires d’assurance de premier plan en Chine et dans toute l’Asie.

Il ne fait aucun doute que des investisseurs et des décideurs politiques verront dans l'accord conclu pour la Bourse de Londres une cohérence avec cette tradition solide.

Cependant, il s’agit là d’une terrible incompréhension des dangers potentiellement dévastateurs.

L'offre de Hong Kong pour LSE s'adresse aux mauvaises personnes, au mauvais moment et au mauvais prix. Il n’est pas exagéré de dire que si elle réussissait, elle pourrait représenter une menace systémique pour la stabilité financière mondiale.

Il faut y résister.

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